Cosa si può fare per dissuadere le compagnie farmaceutiche dall'aumentare i prezzi dei farmaci critici? Per impedire alle banche di Wall Street di giocare eccessivamente? Per spingere gli amministratori delegati a prendere una visione a lungo termine? Per frenare la paga del CEO in fuga?

Rispondi a tutti e quattro: adempi dalla promessa della campagna 1992 di Bill Clinton.

Quando è candidato alla presidenza, Bill Clinton ha detto che avrebbe impedito alle compagnie di dedurre la retribuzione dei dirigenti al di sopra di $ 1 milioni. Una volta eletto, ha chiesto ai suoi consulenti economici (tra questi, Cordialmente) per inserire la misura nel suo primo bilancio.

I miei colleghi non erano esattamente entusiasti della promessa della campagna del nuovo presidente. "Forse c'è un modo in cui possiamo farlo senza limitare in realtà la retribuzione dei dirigenti", ha detto uno.

"Guarda, non stiamo limitando la retribuzione dei dirigenti", argomentai. "Le aziende potevano ancora pagare i loro dirigenti qualunque cosa volessero pagarli. Stiamo solo dicendo che la società non dovrebbe sovvenzionare attraverso il codice fiscale alcuna paga oltre un milione di dollari ".

Non erano convinti.

"Perché non richiedere che la retribuzione superiore a un milione di dollari sia collegata alle prestazioni della compagnia?", Ha detto un altro. "I dirigenti devono riceverlo in azioni di stock o stock options, quel genere di cose. Se nessun collegamento, nessuna deduzione. "

"Buona idea", intervenne un terzo. "È coerente con ciò che il Presidente ha promesso, e non creerà critiche nella comunità degli affari".

"Ma", ho obiettato, "non stiamo solo parlando azionisti. Il divario di retribuzione si sta allargando in questo paese e colpisce tutti ".

"Guarda, Bob," disse il primo. "Non dovremmo fare ingegneria sociale attraverso il codice fiscale E non c'è motivo di dichiarare guerra di classe. Penso che siamo arrivati ​​ad un buon compromesso. Propongo di raccomandarlo al Presidente. "

Il voto era quattro a uno. La misura divenne sezione 162 (m) del codice fiscale IRS. Doveva limitare la retribuzione dei dirigenti. Ma ha semplicemente spostato la retribuzione dei dirigenti dagli stipendi alle opzioni azionarie.

Dopodiché, non a caso, le opzioni azionarie sono aumentate vertiginosamente - diventando di gran lunga la maggior parte delle retribuzioni dei CEO.

Quando Bill Clinton propose per la prima volta il suo piano, il compenso per gli amministratori delegati delle maggiori società americane 350 era in media di $ 4.9 milioni. Alla fine dell'amministrazione Clinton, si è mosso in bolletta a $ 20.3 milioni. Da allora, è entrato nella stratosfera.

E poiché le società possono dedurre tutto questo dalle loro imposte sul reddito delle società, io e te e altri contribuenti abbiamo sovvenzionato questa crescente prosperità.

Hillary Clinton lo capisce. "Quando vedi che hai l'amministratore delegato che fa 300 volte quello che il lavoratore medio ti sta facendo sapere che il mazzo è impilato in favore di quelli in alto," lei è disse nella sua campagna presidenziale.

E lei ha preso direttamente di mira le opzioni azionarie dell'esecutivo.

"Molti pacchetti di stipendi pesanti per azioni hanno creato un incentivo perverso per i dirigenti a cercare i grandi pagamenti che potrebbero derivare da un aumento temporaneo del prezzo delle azioni", lei disse nel mese di luglio. "E alla fine abbiamo incoraggiato alcune delle stesse idee a breve termine che intendevamo scoraggiare."

Sì, abbiamo fatto. Nello specifico, suo marito e il suo team economico lo hanno fatto.

Caso in questione: In 2014, la società farmaceutica Mylan ha messo in atto una borsa di una tantum per un valore di $ 82 milioni per i cinque migliori dirigenti della società se i guadagni e il prezzo delle azioni di Mylan hanno raggiunto determinati obiettivi entro la fine di 2018.

Ma i dirigenti non otterrebbero nulla se l'azienda - il cui prodotto di punta è il trattamento per le allergie EpiPen - non riuscì a raggiungere l'obiettivo. Quasi immediatamente, Mylan ha iniziato a incrementare il ritmo degli aumenti dei prezzi di EpiPen. Il prezzo di un EpiPen a due sostegni è raddoppiato a $ 600 - una mossa che Hillary Clinton ha giustamente definito "oltraggiosa".

Neanche le opzioni azionarie distribuite ai dirigenti di Wall Street nei primi 2000 hanno incoraggiato un buon comportamento. Hanno contribuito allo scioglimento della strada e un piano di salvataggio finanziato dai contribuenti.

Ora che Wall Street non è più frenato dai termini del piano di salvataggio, è tornato a emettere azioni di riserva con una vendetta.

Secondo una recente rapporto dall'Institute for Policy Studies, le migliori banche 20 hanno pagato ai loro dirigenti più di $ 2 miliardi in bonus di performance tra 2012 e 2015. Ciò si traduce in un sussidio fiscale di $ 1.7 milioni per dirigente all'anno.

Hillary Clinton ha proposto di penalizzare aziende farmaceutiche come Mylan che improvvisamente aumentano i prezzi dei farmaci cruciali. E lei ha promesso di inseguire le grandi banche che fanno scommesse eccessivamente rischiose.

Questi sono passi utili. Ma dovrebbe anche considerare una misura più basilare, che allineerebbe meglio gli incentivi esecutivi con ciò che è buono per il pubblico.

Sta facendo ciò che suo marito si è impegnato a fare in 1992, se è stato eletto presidente - ma che i suoi consulenti economici hanno poi sabotato: le corporazioni del bar dalla deduzione contro tutti i paga esecutiva superiore a $ 1 milioni. Periodo.

L'autore

ROBERT B. REICH, professore ordinario di politica pubblica presso l'Università della California a Berkeley, fu segretario del lavoro nell'amministrazione Clinton. Time Magazine lo ha nominato uno dei dieci segretari di gabinetto più efficaci del secolo scorso. Ha scritto tredici libri, compresi i migliori venditori "Aftershock" e "Il lavoro delle nazioni. "Il suo ultimo,"Al di là di Outrage, "è ora in edizione tascabile ed è anche editore fondatore della rivista American Prospect e presidente di Common Cause.

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