dibattito sul tetto del debito 2 5Il cielo non è sempre il limite. Foto AP / Susan Walsh

Repubblicani e Democratici stanno di nuovo giocando al gioco del pollo sul tetto del debito degli Stati Uniti, con la stabilità finanziaria della nazione in gioco.

Il Dipartimento del Tesoro il 19 gennaio 2023, ha detto il colpo degli Stati Uniti la sua attuale limite di indebitamento di 31.38 trilioni di dollari USA e che il governo aveva iniziato a prendere “misure straordinarie” – che potrebbero prorogare la scadenza fino al 5 giugno – per evitare il default. Il 24 gennaio, Segretario al Tesoro Janet Yellen ha sollecitato il Congresso "agire prontamente per proteggere la piena fede e il credito degli Stati Uniti".

Ma non è chiaro se i repubblicani alla Camera accetteranno di alzare il tetto del debito senza vincoli - vincoli che Il presidente Joe Biden e i Democratici del Senato hanno promesso di rifiutare. Repubblicani di destra richiesto che, in cambio del voto per Kevin McCarthy come presidente della Camera, avrebbe chiesto forti tagli alla spesa pubblica come condizione per aumentare il limite di prestito.

Economista Steven Pressmann spiega cos'è il tetto del debito e perché lo abbiamo – e perché è ora di abolirlo.

1. Qual è il tetto del debito?

Come il resto di noi, i governi devono prendere in prestito quando spendono più denaro di quello che ricevono. Lo fanno emettendo obbligazioni, che sono pagherò che promettono di rimborsare il denaro in futuro e di effettuare regolari pagamenti di interessi. Debito governativo è la somma totale di tutto questo denaro preso in prestito.


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Le tetto del debito, quale Congresso istituito un secolo fa, è l'importo massimo che il governo può prendere in prestito. È un limite al debito nazionale.

2. Qual è il debito nazionale?

Il debito pubblico degli Stati Uniti di $ 31.38 trilioni è circa il 22% in più rispetto al valore di tutti i beni e servizi che sarà prodotto nell'economia statunitense quest'anno.

Circa un quarto di questo denaro il governo deve effettivamente se stesso. L'amministrazione della previdenza sociale ha accumulato un surplus e investe il denaro extra, attualmente $ 2.8 trilioni, in titoli di stato. E la Federal Reserve detiene $ 5.5 trilioni in buoni del tesoro USA.

Il resto è debito pubblico. A partire da ottobre 2022, paesi esteri, aziende e privati possedeva 7.2 trilioni di dollari di debito pubblico degli Stati Uniti. Giappone e Cina sono i maggiori detentori, con circa 1 trilione di dollari ciascuno. Il resto è dovuto ai cittadini e alle imprese statunitensi, nonché ai governi statali e locali.

3. Perché c'è un limite di prestito?

Prima del 1917, il Congresso avrebbe autorizzato il governo a prendere in prestito una somma fissa di denaro per un periodo specificato. Quando i prestiti venivano rimborsati, il governo non poteva prendere nuovamente in prestito senza chiedere l'approvazione al Congresso.

Il secondo Liberty Bond Act del 1917, che creato il tetto del debito, ha cambiato questo. Ha consentito un continuo rinnovo del debito senza l'approvazione del Congresso.

Il Congresso approvò questa misura per consentire all'allora presidente Woodrow Wilson di spendere i soldi che riteneva necessari per combattere la prima guerra mondiale senza aspettare che i legislatori spesso assenti agissero. Il Congresso, tuttavia, non voleva firmare un assegno in bianco al presidente, quindi ha limitato i prestiti a 11.5 miliardi di dollari e ha richiesto una legislazione per qualsiasi aumento.

Il tetto del debito è stato aumentato decine di volte da allora e sospeso a più riprese. L'ultima modifica è avvenuta nel dicembre 2021, quando è stato sollevato a $ 31.38 trilioni.

4. Cosa succede quando gli Stati Uniti raggiungono il tetto?

Attualmente, il Tesoro degli Stati Uniti ha poco più di $ 400 miliardi denaro contante e il governo degli Stati Uniti prevede di prendere in prestito circa $ 100 miliardi ogni mese quest'anno.

Ogni volta che gli Stati Uniti si avvicinano al limite del debito, il segretario al Tesoro può usare "misure straordinarie” per risparmiare denaro, che ha indicato è iniziato il 19 gennaio. Una di queste misure è temporaneamente non finanziare programmi di pensionamento per i dipendenti pubblici. L'aspettativa sarà che una volta alzato il soffitto, il governo farebbe la differenza. Ma questo acquisterà solo una piccola quantità di tempo.

Se il tetto del debito non viene alzato prima che il Dipartimento del Tesoro esaurisca le sue opzioni, dovranno essere prese decisioni su chi viene pagato con le entrate fiscali giornaliere. Ulteriori prestiti non saranno possibili. I dipendenti o gli appaltatori del governo potrebbero non essere pagati per intero. Potrebbero cessare i prestiti alle piccole imprese o agli studenti universitari.

Quando il governo non può pagare tutti i suoi conti, è tecnicamente inadempiente. I politici, economisti e Wall Street sono preoccupati per una calamitosa crisi finanziaria ed economica. Molti hanno paura che un default del governo avrebbe conseguenze economiche disastrose: tassi di interesse in aumento, mercati finanziari in preda al panico e forse una depressione economica.

In circostanze normali, una volta che i mercati iniziano a farsi prendere dal panico, il Congresso e il presidente di solito agiscono. Questo è quello che è successo nel 2013, quando i repubblicani cercarono di utilizzare il tetto del debito per rimborsare l'Affordable Care Act.

Ma non viviamo più in tempi politici normali. I principali partiti politici sono più polarizzati che mai, e le concessioni che McCarthy ha fatto ai repubblicani di destra potrebbero rendere impossibile ottenere un accordo sul tetto del debito.

5. C'è un modo migliore?

Una possibile soluzione è a scappatoia legale che consente al Tesoro degli Stati Uniti di coniare monete di platino di qualsiasi taglio. Se il Tesoro degli Stati Uniti dovesse coniare una moneta da mille miliardi di dollari e depositarla sul proprio conto bancario presso la Federal Reserve, il denaro potrebbe essere utilizzato per pagare programmi governativi o rimborsare i detentori di obbligazioni governative. Ciò potrebbe anche essere giustificato facendo appello a Sezione 4 del 14 ° Emendamento alla Costituzione degli Stati Uniti: "La validità del debito pubblico degli Stati Uniti ... non deve essere messa in discussione".

Pochi paesi hanno anche un tetto al debito. Altri governi operano efficacemente senza di essa. Anche l'America potrebbe. Un tetto al debito è disfunzionale e mette periodicamente in pericolo l'economia degli Stati Uniti a causa della preminenza politica.

La soluzione migliore sarebbe abbattere del tutto il tetto del debito. Il Congresso ha già approvato la spesa e le leggi fiscali che richiedono più debito. Perché dovrebbe approvare anche il prestito supplementare?

Va ricordato che il tetto del debito originale è stato messo in atto perché il Congresso non poteva riunirsi rapidamente e approvare la spesa necessaria per combattere una guerra. Nel 1917 il viaggio attraverso il paese avveniva in treno, richiedendo giorni per arrivare a Washington. Questo aveva un senso allora. Oggi, quando il Congresso può votare online da casa, non è più così.

Circa l'autore

Steven Pressmann, Professore part-time di Economia, The New School

Questo articolo è ripubblicato da The Conversation sotto una licenza Creative Commons. Leggi il articolo originale.

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