i prezzi sono ormai quasi dimezzati in sei mesi a sotto $ 60 / barile grazie al rifiuto dell'OPEC di tagliare la produzione. Ciò significa che tutti i paesi membri stanno rivedendo le loro politiche di spesa del governo. Mentre paesi come Iran ed Venezuela affrontare un'imminente crisi fiscale, le ramificazioni a breve termine per le monarchie petrolifere della penisola araba sono meno drammatiche.

Nel lungo periodo, tuttavia, la loro altissima dipendenza dal petrolio rappresenta una sfida più fondamentale rispetto a quasi tutti i loro rivali.

L'attuale situazione di cassa

I grandi produttori di idrocarburi del Golfo - Kuwait, Qatar, Arabia Saudita e Emirati Arabi Uniti (EAU) - hanno registrato notevoli eccedenze di bilancio per 2014, beneficiando degli elevati prezzi del petrolio all'inizio dell'anno. Tra questi paesi del Consiglio di cooperazione del Golfo (CCG)Solo il Bahrain ha subito un deficit sostanziale.

Eppure ci sono problemi a costruire per il futuro: i prezzi del petrolio ai quali i bilanci governativi si sono persino pareggiati sono aumentati in media di oltre tre volte dai primi 2000 come gli impegni di spesa sono aumentati.

Secondo le stime dell'FMI, il pareggio ora si trova al di sopra degli attuali prezzi del petrolio per Bahrain, Oman, Arabia Saudita e Emirati Arabi, con persino Kuwait e Qatar che ora lo toccano al prezzo corrente.

Prezzi del petrolio in pareggio dello stato del Golfo ($ USA / barile) 

FMI ottobre 2014 Steffen HertogFonte: 

L'Arabia Saudita, gli Emirati Arabi Uniti, il Kuwait e il Qatar hanno riserve estere sostanziali che equivalgono a diversi budget annuali, dando loro un margine considerevole per incorrere in deficit senza debiti. Il Bahrein e l'Oman, che hanno entrambe solo piccole riserve d'oltremare, hanno meno spazio per la manovra fiscale. Bahrain in particolare già ha debito pubblico superiore a 40% del PIL. Ha già adottato alcune misure di austerità, essendo l'unico paese del gruppo in cui la spesa stimata per 2013 è inferiore a quella di 2012.

Eppure i governi di tutta la regione sono ben consapevoli che la rapida crescita della spesa nell'ultimo decennio non può continuare. Questo approccio potrebbe vedere esaurite le riserve finanziarie entro un decennio nel caso dell'Arabia Saudita e tra uno e due decenni per gli altri.

Il precedente di 90

L'ultimo periodo di bassi prezzi del petrolio e austerità fiscale è durato dalla metà degli 1980 fino agli ultimi 1990. I governi del Golfo generalmente tagliano prima la spesa per progetti e infrastrutture, proteggendo il più a lungo possibile gli stipendi del governo e i servizi pubblici come l'istruzione e la salute. L'occupazione statale non era solo protetta ma continuava a crescere. L'Arabia Saudita ha quasi completamente abbandonato le spese in conto capitale negli 1990, portando a una decadenza delle infrastrutture pubbliche che è stata affrontata solo durante il boom del petrolio negli 2000.

Le sovvenzioni seguivano lo stesso schema. I bilanci per i prestiti industriali sono stati ridotti e le tariffe per gli utenti industriali sono aumentate, mentre le sovvenzioni per le famiglie sono rimaste protette - o gli aumenti tariffari si sono concentrati solo su famiglie più grandi (e più ricche). Per fare un altro esempio saudita, la compagnia aerea nazionale ha aumentato i prezzi dei biglietti per le imprese e la prima classe nei primi 1990, ma ha protetto i prezzi sovvenzionati per i viaggiatori in economia.

Questo clima era difficile per i produttori, ma gli appaltatori sono stati i più colpiti, rendendo decine di migliaia in bancarotta. La lezione? I diritti di massa all'occupazione, ai servizi e ai sussidi sono più politicamente sensibili di altre forme di spesa.

I parametri di base delle politiche del Golfo non si sono più spostati da allora. Se non altro, i diritti popolari sono diventati più forti ei cittadini sono diventati più organizzati nel rivendicarli - a differenza del dissenso politico, le proteste pubbliche e private a favore degli aumenti salariali e dell'occupazione statale o contro le riforme dei sussidi sono generalmente tollerate e spesso efficaci. Gli affari privati, al contrario, sono stati sottoposti a crescenti pressioni da parte dell'opinione pubblica per non aver garantito posti di lavoro sufficienti per i cittadini, il che rende ancora una volta il primo obiettivo del taglio fiscale.

Nuovi modelli fiscali

Anche se i prezzi del petrolio dovessero riprendersi, la situazione è la seguente: le spese correnti dovranno continuare a salire per accogliere il crescente numero di cittadini in età lavorativa, molti dei quali continueranno a essere impiegati nel governo. Potrebbe anche essere necessario aumentare le spese per mantenere il controllo sulle crisi politiche dello stile arabo-primaverile. Tutto ciò significa che le spese in conto capitale dovranno diminuire.

Ciò potrebbe costringere i governi a ridimensionare o addirittura a fermare alcuni progetti su larga scala, tra cui alcune delle infrastrutture pianificate per la Coppa del mondo 2022 in Qatar. Nel lungo periodo, c'è il pericolo che anche le spese essenziali per le infrastrutture vengano schiacciate, come è avvenuto nei paesi meno ricchi del Golfo negli 1990. Ciò a sua volta potrebbe compromettere la strategia della regione di diversificazione ridurre la dipendenza dal petrolio, che ha preso di mira tutto, dai prodotti petrolchimici e minerari all'aviazione e al turismo.

Poiché le economie del Golfo dipendono in modo particolarmente pesante dalla spesa statale, queste riduzioni influenzeranno la crescita economica. A breve termine, ciò avrà un impatto per lo più sui settori economici a seconda della spesa del progetto statale. A medio-lungo termine i prezzi di break-even, bloccati da aumenti striscianti nella spesa corrente, potrebbero portare a deficit endemici. In questa situazione, anche la spesa corrente dovrebbe stabilizzarsi e potenzialmente declinare per bilanciare i libri, il che significa ristagno anche nell'economia dei consumi.

Vincoli fiscali come opportunità politica

Come negli 1990, il calo del prezzo del petrolio ha portato segnali di un rinnovato dibattito sulla riforma. Anche in Kuwait, in genere ritardatario della riforma della regione, il governo è ora discutere apertamente la necessità di riforme fiscali.

Una riforma necessaria è ridurre i sussidi all'energia domestica. I prezzi dell'energia sono unicamente bassi rispetto al confronto globale, che porta a un consumo eccessivo su larga scala. Abu Dhabi è aumentato le tariffe di elettricità e acqua lo scorso novembre, anche se i residenti stranieri hanno sopportato il peso maggiore.

Sovvenzioni energetiche del Golfo stimate in% del PIL 

FMI, cifre 2011

Un'altra opzione sarà la privatizzazione dei beni pubblici non essenziali, che è già in programma in Oman. Lo svantaggio è che le valutazioni del mercato azionario sono probabilmente depresse esattamente quando il ricavato sarebbe più necessario. Anche le società pubbliche nel settore dell'aviazione, dell'industria pesante, delle telecomunicazioni e delle banche sono state strumenti chiave nella strategia di diversificazione del GCC, quindi i governanti saranno riluttanti a venderle.

È probabile che i paesi del Golfo aumentino la pressione sul settore privato per assumere più cittadini. Ciò sarà difficile da attuare, tuttavia, mentre i mercati del lavoro locali restano aperti per la manodopera immigrata a basso costo - una componente fondamentale del modello economico del Golfo.

Altre riforme dolorose?

Anche se il FMI ha detto che i paesi del Golfo devono diventare meno dipendenti dal petrolio per la spesa pubblica negli ultimi 30 anni, la tassazione rimane un anatema politico. Nessun governo è riuscito a introdurre sostanziali riforme fiscali durante l'era di austerità dell'1990. Un piano per un'imposta sul valore aggiunto GCC rimane sul ghiaccio nonostante anni di dibattito.

Un sistema fiscale moderno richiede molto tempo per essere costruito. E dal momento che queste economie sono così dipendenti dalla spesa statale, non è chiaro fino a che punto il settore privato abbia comunque la capacità di generare entrate. Per quanto sia importante, l'introduzione di tasse su base ampia potrebbe suscitare rivendicazioni politiche da parte delle imprese e della popolazione generale che i governanti del Golfo avrebbero cercato di evitare fino a quando non fosse stato troppo tardi.

In breve, l'attuale calo del prezzo del petrolio non rappresenta una minaccia immediata per la stabilità del Golfo. Anche nel caso del Bahrain e dell'Oman, i loro vicini più ricchi potrebbero impedire un collasso economico politicamente indesiderabile attraverso sovvenzioni e prestiti. E quando le loro riserve estere saranno esaurite, saranno ancora in grado di ritardare l'inevitabile con l'emissione di debito che possono rafforzare le banche locali per accettare.

Tuttavia, alla fine, le spese statali e la crescita economica rallenteranno e addirittura si invertiranno. L'attenzione della politica si sposterà gradualmente verso riforme più dolorose ma necessarie, che potrebbero tuttavia essere troppo poco tardive per evitare una crisi fiscale. E poiché la realtà finalmente inizia a raggiungere questa parte del mondo, il suo potere regionale e globale sembra destinato a declinare.

Questo articolo è stato pubblicato in origine The Conversation
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Circa l'autore

Steffen Hertog è Professore Associato presso la London School of Economics and Political Science. Ha lavorato per più di un decennio nella ricerca sull'economia politica comparata del Golfo e del Medio Oriente, collaborando con diverse istituzioni locali e internazionali. È autore di la burocrazia saudita, "Principi, intermediari e burocrati: petrolio e stato in Arabia Saudita".

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Principi, mediatori e burocrati: petrolio e stato in Arabia Saudita
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In Principi, mediatori e burocrati, il trattamento più completo dell'economia politica dell'Arabia Saudita fino ad oggi, Steffen Hertog svela una storia non raccontata di come le rivalità ei capricci dell'élite di mezzo secolo fa hanno modellato lo stato saudita di oggi e si riflettono nelle sue politiche. Studi di casi riguardanti la riforma degli investimenti esteri, la nazionalizzazione del mercato del lavoro e l'adesione all'OMC rivelano come questo apparato finanziato dal petrolio consenta una politica rapida e di successo in alcune aree politiche, ma produce un fallimento nel coordinamento e nella regolamentazione in altri.

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