Cosa bassi tassi di interesse hanno fatto per il mondo e le probabili effetti di un aumento

Con la Federal Reserve apparentemente impostare l'aumento dei tassi di interesse, è tempo di fare un bilancio di ciò che i bassi tassi hanno fatto per il mondo. E quali sono le prospettive quando questa era di bassi tassi di interesse finisce.

Dalla crisi finanziaria, i tassi di interesse a breve termine sono stati vicini allo zero nella maggior parte delle principali economie. La Federal Reserve degli Stati Uniti ha detenuto interessi intorno al 0.25% negli ultimi sette anni. Nel frattempo, il tasso bancario del Regno Unito rimane al 0.5% e in Svezia la banca centrale ha fissato un tasso nominale negativo.

tassi bassi interessi

Le ragioni sono semplici. I tassi di interesse riflettono il costo del denaro in modo da tassi bassi rendono più conveniente per prendere in prestito per investire. Questo investimento dovrebbe aumentare la crescita, creare posti di lavoro e facilitare l'economia fuori dalla recessione. Ecco cosa sette anni di rock tassi di interesse inferiori hanno fatto in realtà.

Investimento

Quindi i bassi tassi di interesse avrebbero dovuto essere grandi per gli investimenti. Questo non è stato esattamente il caso, comunque. Gli investimenti in percentuale del PIL sono diminuiti dopo il crollo finanziario negli Stati Uniti, nel Regno Unito e nella zona euro, ma hanno richiesto molto tempo per recuperare, e non ha ancora recuperato i livelli pre-incidente.

Questo perché il cadere in salari reali dopo il crollo finanziario significa che il lavoro è stato relativamente a buon mercato, riducendo l'incentivo per le imprese ad intraprendere investimenti di capitale. Inoltre ci sono preoccupazioni in corso su domanda debole sia nel Regno Unito, la zona euro e la più ampia economia globale, che inibiscono anche gli investimenti, nonostante tassi di interesse bassi. I timori di questa debolezza della domanda possono spiegare il motivo per cui tasso sale nelle economie relativamente aperte del Regno Unito e della zona euro sono state ritardate rispetto agli Stati Uniti, che ha forte e sostenuta domanda interna negli ultimi mesi.


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Consumo

Un effetto che potrebbe tornare a mordere noi è l'effetto dei bassi tassi di interesse sui consumi. Alcuni commentatori temono che la recente ripresa del Regno Unito, per esempio, è alimentato dal consumo basato sul debito delle famiglie. Qualsiasi aumento dei tassi di interesse può soffocare quel canale di recupero e potrebbe significare che alcuni mutuatari non possono rimborsare i loro prestiti.

Global Economy

I flussi di capitali tra le nazioni sono influenzati dalle differenze nei loro tassi di interesse. Quando i tassi di interesse scesero dopo la crisi finanziaria, liberarono enormi quantità di capitale, che fu poi investito in paesi in cui i rendimenti erano più favorevoli. Questi deflussi di capitali peggiorano il deficit della bilancia dei pagamenti. A sua volta ciò porta al deprezzamento dei tassi di cambio, rendendo le importazioni relativamente più costose e migliorando così la bilancia commerciale.

Mentre i tassi di crescita ci aspettiamo quindi di vedere l'apprezzamento del tasso di cambio - un "rafforzamento" del dollaro dovrebbe seguire sul retro del rialzo dei tassi della Fed - e una bilancia commerciale peggioramento. Grandi notizie per vacanze a basso costo in terre più lontane, ma una cattiva notizia per l'esportazione delle imprese, e difficoltà finanziarie per le economie emergenti con debito denominato in dollari.

Alloggiamento

Un ulteriore colpo di coda è l'effetto potenziale sul mercato immobiliare. proprietari di casa britannici, in particolare, hanno goduto di molti anni di buon mercato mutui a tasso variabile e forse non si sono resi conto di come, anche molto piccoli aumenti dei tassi di interesse può avere effetti molto drammatici sulla rimborsi mensili.

Ciò potrebbe avere conseguenze disastrose per la capacità delle persone di permettersi il rimborso del mutuo in caso di aumento dei tassi. Alcuni direbbero che tali aumenti aiuterebbero a correggere un mercato immobiliare surriscaldato. Ma, mentre questo può essere vero in alcune regioni (come il sud-est del Regno Unito), non è vero ovunque. L'aumento dei tassi di interesse può quindi aumentare la disuguaglianza regionale.

Quindi, abbiamo visto che i bassi tassi di interesse hanno effetti "buoni" nel promuovere gli investimenti e aumentare il consumo delle famiglie, anche se potrebbe esserci un effetto tacchino freddo quando il prestito a buon mercato finirà.

Risparmio e pensioni

Bassi tassi di interesse e bassa inflazione hanno ridotto la ricompensa per il risparmio a livelli pietosi. Le famiglie sono state effettivamente incoraggiate a non salvare, ma a spendere. Ciò significa che molti non hanno piani di emergenza per un "giorno di pioggia". E ancora più importante che molte persone hanno previdenza del tutto inadeguato per la loro vecchiaia.

I bassi tassi di interesse si alimentano anche con i tassi di rendita che convertono i pensionati in pensione in un flusso di reddito per tutti gli anni di pensionamento. Tassi di rendita sono crollatie così le pensioni non sono così generose come le persone avevano previsto. A sua volta ciò scoraggia le persone dal versare contributi pensionistici, che è esattamente ciò che non è necessario in quanto la popolazione vive più a lungo.

Circa l'autoreThe Conversation

mccausland wW David McCausland, professore di economia presso l'Università di Aberdeen. I suoi principali interessi di ricerca sono nel campo della economia sanitaria e il benessere, economia dei trasporti economia del lavoro e modelli macroeconomici economia aperta.

Questo articolo è stato pubblicato in origine The Conversation. Leggi il articolo originale.

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