5 grafici che mostrano quanto siano incerti i mercati sul recupero del coronavirus Leggendo le rune. Shutterstock.com

I mercati finanziari possono dirci molto sulla ripresa economica futura, in base alla loro direzione di viaggio e alla fiducia degli investitori nel futuro. Questo è importante quando emergiamo dalla pandemia di COVID-19. Si discute molto se la ripresa economica sarà a forma di V, indicando una recessione economica di breve durata con un rapido ritorno ai livelli di produzione precedenti. O se il recupero richiederà più tempo, seguendo una forma a U. O potrebbe essere più simile a una forma a L, senza ripresa a breve termine e in definitiva impiegando molti anni o addirittura decenni.

I prezzi dell'oro hanno ha raggiunto un record. Ciò indica quanto siano preoccupati gli investitori per la ripresa economica. Ma i segni non sono tutti cattivi. Uno sguardo a cinque importanti indicatori rivela un mix di tutte e tre le forme di ripresa e mostra che i mercati finanziari non sono sicuri della ripresa economica futura.

1. Oro

L'oro come riserva di valore è visto come un bene sicuro. Poiché l'oro non produce alcun reddito in termini di dividendi o pagamenti di interessi, viene evitato durante i periodi favorevoli (quando le azioni sono a favore). Ma il suo valore intrinseco viene alla ribalta durante i periodi di difficoltà economica quando i prezzi dell'oro salgono.

5 grafici che mostrano quanto siano incerti i mercati sul recupero del coronavirus Prezzi dell'oro. Economia del trading

Il prezzo dell'oro è salito al di sopra del livello riscontrato negli anni successivi alla crisi finanziaria globale del 2007-08, che ha sollevato una serie di domande sulla vitalità del debito sovrano. Il fatto che l'oro abbia raggiunto di nuovo questo livello suggerisce che gli investitori rimangono cauti.

2. Mercati azionari

I prezzi delle azioni fluttuano sostanzialmente e sono generalmente considerati tra gli investimenti più rischiosi. Se un'azienda fallisce, gli investitori possono perdere tutto il loro denaro.


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L'S & P 500, uno degli indici azionari chiave negli Stati Uniti, è al di sotto del livello iniziato quest'anno, ma è al di sopra del livello dell'anno scorso. È a forma di V, anche se la corsa verso l'alto è un po 'traballante e la continua incertezza attualmente impedisce un pieno recupero.

5 grafici che mostrano quanto siano incerti i mercati sul recupero del coronavirus S&P 500. FRED

La vista da alcuni altri mercati, tuttavia, è meno ottimista. Ad esempio, il principale indice del Regno Unito, il FTSE 100, è ancora in qualche modo da recuperare la sua posizione pre-COVID e ha una forma a L leggermente inclinata verso l'alto.

Grafico del mercato azionario FTSE 100. FTSE100. London Stock Exchange

3. Rame

Il rame è il metallo industriale più utilizzato. Se vengono prodotti beni e le economie si stanno espandendo, allora il rame è richiesto e il prezzo del rame aumenterà. I prezzi del rame sono scesi all'inizio dell'anno quando la Cina era in blocco. C'è stato un ulteriore crollo quando il coronavirus ha colpito l'Europa e gli Stati Uniti a marzo.

La Cina è il maggiore importatore mondiale di rame ed è responsabile di quasi il 50% delle importazioni globali di rame. Quindi il prezzo del rame è in gran parte guidato dalla domanda cinese e l'aumento del prezzo dal punto più basso intorno al 19 marzo è in linea con l'allentamento del periodo di chiusura in Cina. Quindi il recupero del rame mostra segni di una forma a V allungata, forse che si estende in una U.

5 grafici che mostrano quanto siano incerti i mercati sul recupero del coronavirus Prezzi del rame. London Metal Exchange

4. Indice baltico secco

Se le merci vengono prodotte, devono essere spedite alla destinazione finale. Il Baltic Dry Index è un indice composito del costo di spedizione delle principali materie prime. Se le merci vengono spedite in tutto il mondo dal produttore al consumatore, l'indice aumenterà.

5 grafici che mostrano quanto siano incerti i mercati sul recupero del coronavirus Indice baltico secco. Economia del trading

Questo indice non è solo al di sopra del livello iniziale di blocco USA / Europa, ma è anche tornato ai livelli precedenti alla chiusura della Cina. Ciò suggerisce un aumento della produzione manifatturiera e la speranza di esportazioni. Il calo alla fine del grafico segnala tuttavia che rimane l'incertezza.

5. Titoli di stato

Come l'oro, un altro bene considerato più sicuro in cui investire durante le crisi sono i titoli di Stato, dato che i governi (in genere) non falliscono e non riescono a rimborsare i propri debiti. Quando gli investitori sono nervosi per le prospettive economiche future, acquistano titoli di stato, ciò rende questi titoli più costosi e riduce il rendimento che pagano (i titoli di Stato pagano un pagamento fisso in contanti).

Il rendimento delle obbligazioni è influenzato anche dalla politica monetaria gestita dalla banca centrale, con tassi di interesse più bassi fissati in climi economici più deboli per incoraggiare le persone a spendere. Quindi, possiamo confrontare i rendimenti di obbligazioni di diversa lunghezza (nota come struttura a termine), dove un rendimento più elevato indica una prospettiva più positiva.

5 grafici che mostrano quanto siano incerti i mercati sul recupero del coronavirus Scadenza costante del Tesoro a 10 anni meno scadenza costante del Tesoro a 3 mesi. FRED

Possiamo prendere una prospettiva temporale leggermente più lunga e vedere dal grafico sopra che, da un lato, la ripresa nella struttura dei termini indica una ripresa. D'altra parte, tuttavia, l'ascesa sembra essersi fermata, indicando l'incertezza che va avanti.

Nel complesso, l'evidenza suggerisce che gli investitori non sono sicuri. Il fatto che stiano acquistando scorte e che i beni utilizzati nella produzione è un segno di speranza che l'economia globale si riprenderà rapidamente. Ma i prezzi dell'oro danno anche una dose di realismo.

Circa l'autore

David McMillan, professore di finanza, Università di Stirling

Questo articolo è ripubblicato da The Conversation sotto una licenza Creative Commons. Leggi il articolo originale.

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