2014 porterà rinnovata crescita economica o crisi finanziaria?

2014 porterà rinnovata crescita economica o crisi finanziaria?

Il tuo istinto potrebbe dirti diversamente, ma l'economia globale si rafforzerà in 2014, secondo due importanti rapporti pubblicati nelle ultime settimane.

In un miglioramento rispetto alla crescita economica globale di 2013 del 2.1 percento, vedremo un aumento del 3 percentuale quest'anno e un aumento fino al 3.3 percento in 2015, prevede le Nazioni Unite Situazione economica mondiale e prospettive 2014 rapporto.

Questa notizia positiva fa eco a un po 'più ottimista Prospettive economiche globali rapporto pubblicato dalla Banca mondiale questa settimana che afferma:

"Il PIL globale dovrebbe crescere da 2.4 percento in 2013 a 3.2 percento quest'anno, stabilizzandosi rispettivamente a 3.4 percento e 3.5 percento in 2015 e 2016, con gran parte dell'accelerazione iniziale che riflette un recupero nelle economie ad alto reddito".

Allo stesso tempo, la Banca Mondiale prevede che la crescita dei paesi in via di sviluppo aumenterà al di sopra del 5 percento in 2014, con l'economia cinese in crescita del 7.7 percento, dell'India del 6.2 percento, del Messico 3.4 e del Brasile 2.4 percento.

Economia globale: il paziente mostra segni di ripresa

Il rapporto delle Nazioni Unite assomiglia molto ai risultati dell'esame medico per un paziente malato che ha dovuto prendere qualche medicina piuttosto forte, ma mentre sembra ancora piuttosto pallido e stanco, mostra alcuni segni di guarigione.

L'inflazione (come l'ipertensione) rimane benigna in tutto il mondo, afferma il rapporto. Ha rallentato negli Stati Uniti e nella zona euro, scendendo al 2 percento nel primo e al 1 percento nel secondo. Questo è causando preoccupazioni dal Fondo monetario internazionale che potremmo entrare in un periodo di deflazione (pressione sanguigna eccessivamente bassa) e che potrebbe compromettere la ripresa globale.


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Nei paesi in via di sviluppo, i tassi di inflazione sono superiori al "10 percento solo in una dozzina di paesi sparsi in diverse regioni", secondo il rapporto delle Nazioni Unite, e questo è probabilmente una buona cosa.

L'elevata disoccupazione fa parte della spiegazione per i dati sull'inflazione più bassi e i tassi di disoccupazione rimangono una seria sfida, in particolare per la zona euro dove hanno raggiunto livelli record al 12.2 percento in 2013, ma fino al 27 percento in Grecia e Spagna. Si prevede che una rinnovata crescita del PIL in 2014 porterà riduzioni di questi tassi sia in Europa che negli Stati Uniti, con quest'ultimo che scende al di sotto di 7 percento. Ancora una volta, un ottimo sviluppo, se succede.

Tuttavia, vi sono importanti preoccupazioni per le economie in via di sviluppo e emergenti evidenziate nel rapporto delle Nazioni Unite. In primo luogo, si è verificato un calo misurabile degli afflussi di capitali privati ​​verso "mercati emergenti, un sottogruppo di paesi in via di sviluppo". In secondo luogo, la volatilità in questi mercati è aumentata con le svendite del mercato azionario e l'ammortamento della valuta locale.

Rischio e incertezze: potrebbe andare tutto molto male

Nel fornire queste previsioni positive, le Nazioni Unite e la Banca mondiale dedicano metà dei rispettivi comunicati stampa ai rischi e alle incertezze che l'economia globale deve affrontare.

L'economista capo della Banca mondiale, Kaushik Basu, suggerisce che "non si deve essere particolarmente astuti per vedere che ci sono pericoli che si nascondono sotto la superficie". All'Onu, Shamshad Akhtar, Assistente Segretario Generale per lo Sviluppo Economico, afferma che "le incertezze e i rischi derivanti da possibili passi falsi politici nonché da fattori non economici ... potrebbero ostacolare la crescita economica". Per fattori non economici si riferisce alla situazione in Siria e in Medio Oriente.

La preoccupazione di gran lunga maggiore è il potenziale impatto dell'uscita della Federal Reserve americana dai programmi di allentamento quantitativo. Il scopo di questi programmi è "iniettare denaro nell'economia per rivedere la spesa nominale". Ciò comporta "l'acquisto di attività finanziarie dal settore privato" utilizzando "nuova moneta della banca centrale, oltre a incrementare la quantità di moneta della banca centrale detenuta dalle banche ...".

Il problema è quello di liberare l'economia da questi programmi con il pericolo che la medicina stessa possa diventare una forma di veleno per l'economia globale. Invece di usare il termine svezzamento, la Federal Reserve parla di "tapering", con l'obiettivo è ridurre la quantità mensile di allentamento quantitativo negli Stati Uniti, ridurlo gradualmente e concludere il loro programma alla fine di 2014.

Gli autori del rapporto delle Nazioni Unite sono preoccupati, tuttavia, che la riduzione potrebbe portare a "un sell-off nei mercati azionari globali, un forte calo degli afflussi di capitali verso le economie emergenti e un picco del premio al rischio per finanziamenti esterni nelle economie emergenti".

Andrew Burns presso la Banca mondiale sostiene che questo calo degli afflussi di capitali verso i paesi in via di sviluppo potrebbe diminuire fino al 50 percento per diversi mesi "provocando una crisi in alcune delle economie più vulnerabili", in particolare Brasile, Turchia, India e Indonesia.

Nel frattempo, il rapporto delle Nazioni Unite indica altri rischi tra cui "la fragilità del sistema bancario e l'economia reale nell'area dell'euro e il continuo conflitto politico negli Stati Uniti sul tetto del debito e sul bilancio".

Né la Banca mondiale né le Nazioni Unite ritengono che una crisi sia inevitabile, ma richiedono un rafforzamento del coordinamento delle politiche internazionali, una rinnovata riforma del sistema finanziario e in alcuni casi l'inasprimento delle politiche fiscali.

Déjà Vu - Sembra di nuovo 2007 / 8

Leggendo questi rapporti, mi viene in mente la situazione in 2007 / 8 quando abbiamo iniziato a lavorare sulla rivista Our World. A quel tempo, mi sono reso conto segnali tra rumore sullo stato dell'economia globale quando l'era dell'energia a buon mercato è finita e ha deciso che la rivista dovrebbe concentrarsi su alcuni dei principali problemi che il mondo deve affrontare. Uno di questi problemi era il picco della produzione globale di petrolio convenzionale.

Quindi in 2007 abbiamo iniziato a lavorare sulla rivista e lanciato con successo all'inizio di luglio 2008, poco prima che i prezzi del petrolio raggiungessero il picco di circa $ 147 al barile. Allo stesso tempo, il sistema finanziario stava appena iniziando a disfarsi e un grave collasso sembrava imminente. Fortunatamente per noi, i leader globali sono riusciti a radunarsi attorno al problema e impedire al mondo di scivolare nella depressione.

Ora, ho quella sensazione 2007 / 8 di nuovo e probabilmente la condividi. In particolare, sono colpito da numerosi segnali di commentatori finanziari come Peter Schiff, autore di The Real Crashe Robert Wiedemer, autore di Aftershock, che avvertono che un secondo incidente finanziario è proprio dietro l'angolo per gli Stati Uniti.

Hanno fatto previsioni simili prima del crollo finanziario di 2008 e si potrebbe sostenere che si trovano nel "business della previsione del collasso economico", poiché offrono anche i loro servizi come consulenti per gli investimenti. Il loro messaggio di base è che dovresti cercare di risparmiare te stesso e i tuoi soldi in tempi economici difficili, e se acquisti i loro libri saprai su cosa investire e cosa evitare.

Sarebbe fin troppo facile respingere questi esperti se non fosse per il fatto che i rapporti delle Nazioni Unite e della Banca mondiale sopra menzionati sembrano così cauti sulle loro proiezioni di crescita e sulla fragile natura della ripresa economica. È quasi come se stessero coprendo le loro opzioni in modo che possano dire, se le cose vanno male, "abbiamo cercato di avvisarti dei rischi che stiamo correndo".

La domanda è se i nostri leader sono consapevoli di questi rischi o ciechi nei loro confronti.

La cecità al rischio e la strada per il Rinascimento

Per coincidenza, ho appena finito di leggere il libro più recente di Jeremy Leggett - L'Energia delle Nazioni: la cecità al rischio e la strada per il Rinascimento. Leggett si definisce un "imprenditore sociale" ed è il fondatore di una società di energia rinnovabile, Solarcentury. Mantiene un blog chiamato il Registro Triple Crunch che copre l'interazione tra energia, clima e crisi finanziaria.

Usando il registro, che tiene traccia degli eventi fino a 2006, il libro di Leggett presenta un resoconto cronologico di come questi tre fattori si sono svolti negli ultimi sette anni.

Nel Regno Unito sembra essere visto da politici, funzionari governativi e le maggiori compagnie energetiche come il volto accettabile dell'ambiente, del clima e / o della comunità petrolifera di picco. Come dice lui, è un completo gessato, finanziato dal Financial Times, dai cambiamenti climatici e dal picco del capitalismo petrolifero.

Nel suo libro, descrive numerosi incontri in cui interagisce con il governo britannico e Big Energy, spesso a porte chiuse. In alcuni casi, i suoi resoconti di quelle interazioni si leggono come episodi di Armando Iannucci commedia politica oscura, Lo spessore di esso mostrato sulla BBC.

Ecco un esempio Un gruppo di imprenditori interessati che rappresentano Task force dell'industria britannica sul picco della sicurezza petrolifera ed energetica (che Leggett ha contribuito a creare) incontra il Segretario di Stato per l'energia e il cambiamento climatico. Insieme concordano su una proposta per il governo di lavorare con la Task Force per sviluppare un piano di risposta alle emergenze in caso di shock petrolifero. Successivamente, i leader aziendali rilasciano un comunicato stampa per annunciare la collaborazione, solo per trovare una copertura mediatica limitata. Scoprono quindi che i funzionari del ministero avevano informato la stampa che non era mai stato raggiunto un accordo del genere. Sarebbe un episodio esilarante di The Thick of It, se non fosse effettivamente vero (dai un'occhiata nel libro).

Che leggett descrive nei suoi rapporti con i nostri leader nel governo e nel settore energetico c'è una tendenza alla "cecità al rischio" in materia di clima, energia e preoccupazioni finanziarie. Suggerisce che questa tendenza ci spingerà verso un collasso finanziario nei prossimi anni. Sul fronte energetico, si attacca al suo precedente predizione di un incidente energetico di 2015.

Leggett sottolinea che molti commentatori finanziari ritengono che un secondo incidente finanziario sia imminente. "Il peso del debito che ci è stato permesso di accumulare in tutto il mondo si rivelerà troppo pesante per il sistema finanziario", scrive nel suo libro. "Allo stato attuale, un evento apparentemente piccolo ha il potenziale per innescare il fallimento di massa delle banche".

Uno di questi eventi potrebbe essere il declino del private equity menzionato nelle relazioni precedenti. Dobbiamo riconoscere l'importante ruolo svolto dalle Nazioni Unite e dalla Banca mondiale nel delineare i rischi in modo così chiaro e possiamo solo sperare che i leader del mondo non siano ciechi nei loro confronti. Leggett, tuttavia, suggerisce che i problemi sono più profondi di quanto persino i funzionari delle Nazioni Unite e della Banca mondiale siano disposti ad ammettere.

Ritiene che il prossimo crollo finanziario porterà alla realizzazione della società che "le moderne istituzioni finanziarie non possono in genere fidarsi del denaro degli individui o della fornitura di servizi finanziari a economie vitali". Sostiene inoltre che la "regolamentazione del tocco leggero" del sistema finanziario non funziona più. Per superare la prossima crisi, avremo bisogno, spiega, di una massa critica di "presidenti e primi ministri desiderosi di sedere costruttivamente in un pronto soccorso multilaterale".

Ma Leggett è un ottimista. Con la crisi arriva l'opportunità e Leggett vorrebbe vedere che la strada da percorrere ci porta a un rinascimento basato sul potere delle persone, sugli interessi della comunità e sulla crescita esplosiva dell'energia pulita. In questo contesto, L'energia delle nazioni è una lettura essenziale per coloro che sono interessati all'interazione delle pressanti questioni globali di oggi.

Se la cautela espressa nei rapporti delle Nazioni Unite e della Banca mondiale è corretta, allora ci troviamo in un momento di grandi rischi e incertezze. Se gli esperti finanziari hanno ragione, allora una catastrofe economica si trova appena davanti. Se leader aziendali consapevoli del rischio come Jeremy Leggett stanno facendo osservazioni affidabili, allora "siamo arrivati ​​irrimediabilmente in un momento di conseguenze".

Questo articolo è originariamente apparso su Our world


L'autore

Barrett BrendanBrendan Barrett si è unito all'Università delle Nazioni Unite in 1997. La sua carriera professionale comprende lavori nel settore privato, nel mondo accademico e con organizzazioni internazionali. Utilizza il web e le tecnologie dell'informazione come mezzo per comunicare, insegnare e intraprendere ricerche su questioni ambientali e di sicurezza umana.


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