I cambiamenti climatici potrebbero scatenare una crisi finanziaria globale?

I cambiamenti climatici potrebbero scatenare una crisi finanziaria globale?Un incendio boschivo infuria in California a novembre 2018. AP Photo / Noah Berger

La terribile situazione del cambiamento climatico continua a fare notizia e ispirare azioni come la Movimento Sunrise.

Recentemente, la deputata al Congresso degli Stati Uniti, Alexandria Ocasio-Cortez e il senatore Ed Markey hanno spinto il dibattito sull'affrontare i cambiamenti climatici introducendo risoluzioni per un New Deal verde per trasformare l'economia americana.

Il New Deal verde è sostenuto dai politici che attualmente cercano la candidatura presidenziale del Partito democratico 2020, tra cui Il senatore Bernie Sanders e la senatrice Elizabeth Warren.

I fautori dell'accordo proposto, come Ocasio-Cortez, sottolineano giustamente l'urgenza di attuare politiche volte a ridurre l'impatto dei cambiamenti climatici. Ha paragonato questo sforzo ad altre grandi imprese nella storia degli Stati Uniti, come lo sbarco sulla luna e il movimento per i diritti civili. Il New Deal verde rappresenta uno sforzo di portata analoga volto ad affrontare il cambiamento climatico.

Ma nonostante tutti i cambiamenti climatici, il suo impatto sul settore assicurativo è stato largamente assente dalla discussione. Questo è particolarmente significativo considerando l'importanza dell'assicurazione nella gestione del rischio. È sorprendente che la copertura mediatica sul Green New Deal non includa alcun riferimento all'assicurazione, soprattutto perché gli assicuratori, e in particolare gli assicuratori americani, abilitare e investire nell'industria dei combustibili fossili. Tutte le maggiori compagnie assicurative statunitensi, tra cui AIG e Berkshire Hathaway, continuano a investire e sottoscrivere l'industria del carbone.

L'intersezione tra assicurazione e clima

A recente rapporto dall'Università di Cambridge ha sottolineato quanto sia necessario avere conversazioni sull'intersezione tra assicurazione e clima nel contesto del Green New Deal. Il rapporto di Cambridge è stato prodotto in collaborazione con le migliori compagnie di assicurazione e riassicurazione globali.

In modo allarmante, il rapporto evidenzia che perdite di assicurazioni sempre più gravi a causa dei cambiamenti climatici potrebbero portare a una crisi finanziaria globale. Dato il precedente storico per le crisi economiche causate da perdite assicurative, l'industria è giustamente preoccupata.

La storia dell'assicurazione è infatti la storia della crisi. Sin dal suo inizio, il settore assicurativo ha dovuto cimentarsi con la sua esposizione alla catastrofe. Il modo tradizionale è quello di trasferire il rischio catastrofico alle compagnie di riassicurazione, le quali sono specializzate nel fornire copertura assicurativa agli assicuratori e nel diffondere il rischio a livello globale in modo tale da attenuarne gli impatti.


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Tuttavia, questi sforzi non hanno sempre successo e continuano a verificarsi enormi catastrofi il fallimento degli assicuratori.

Come ho discusso in un precedente articolo scritto in seguito agli uragani Harvey, Irma e Maria, nel settore assicurativo si sono verificati cambiamenti significativi nel tentativo di isolare meglio le compagnie di assicurazione primarie dal rischio catastrofico.

Questi cambiamenti sono stati in gran parte concentrati sull'aumento della quantità di ciò che è noto come capitale di riassicurazione disponibile per coprire l'esposizione degli assicuratori alla catastrofe.

Nuove strategie comportano l'introduzione di fonti alternative di capitale di riassicurazione fornite portando gli investitori sul mercato dei capitali nel settore assicurativo. Questo processo è stato realizzato attraverso il confezionamento del rischio in titoli assicurativi, per poi vendere quei titoli a investitori istituzionali come fondi sovrani, fondi pensione e hedge fund dedicati specializzati in rischi catastrofici.

Pattern ripetuto

Gli scenari sollevati nel rapporto di Cambridge su una crisi finanziaria globale provocata dalla collisione dei cambiamenti climatici e delle assicurazioni si adattano al modello storico del settore.

Modifiche al settore assicurativo a partire dalla metà degli 1990, insieme alla proliferazione di fonti alternative di riassicurazione attraverso l'integrazione di mercati dei capitali e investitori istituzionali, sono significativi. Ecco perché iniziative come il New Deal verde devono tenere conto dei cambiamenti che si verificano nel settore assicurativo.

La principale fonte di rischio sistemico delineata nel rapporto di Cambridge deriva da un aumento delle temperature globali e da perdite insostenibili per gli assicuratori di conseguenza. Ad esempio, gli autori avvertono che se il cambiamento climatico non viene controllato, il mondo sarà testimone della triplicazione delle perdite catastrofali sugli investimenti immobiliari nei prossimi anni 30.

Ricorda misteriosamente 2008

Mentre questo è un risultato scioccante ed estremamente inquietante, ci sono altri modi ugualmente preoccupanti che l'intersezione tra assicurazione e cambiamento climatico potrebbe produrre un rischio sistemico finanziario globale.

Ciò è dovuto alla trasformazione del rischio in titoli che vengono poi venduti agli investitori sul mercato dei capitali.

I cambiamenti climatici potrebbero scatenare una crisi finanziaria globale?Il settore assicurativo ha permesso e investito nell'industria dei combustibili fossili. Matt Artz / Unsplash

La creazione di titoli assicurativi per aumentare la disponibilità del capitale di riassicurazione agli assicuratori primari, e meglio proteggerli da rischi catastrofici, crea allo stesso tempo una struttura di incentivi perversi. È molto simile ai titoli garantiti da ipoteca che hanno formato il attività rischiose sottostanti che hanno causato la crisi di 2008.

Con la crescita del capitale alternativo di riassicurazione nel settore e massicci programmi governativi, così come istituzioni globali che si stanno orientando verso la cartolarizzazione di rischio catastrofico in risposta ai cambiamenti climatici, un'altra crisi finanziaria globale è certamente una possibilità, proprio come avvertono gli autori del rapporto di Cambridge.

Mentre sono necessarie trasformazioni massicce e coraggiose verso le nostre economie e società come il New Deal verde a fronte del cambiamento climatico, dobbiamo ampliare le nostre conversazioni per includere la crescente integrazione di assicurazioni e finanza.

In caso contrario, le strategie adottate per affrontare i cambiamenti climatici, come l'acquisto e la vendita di rischi catastrofici, potrebbero produrre risultati calamitosi.The Conversation

Circa l'autore

Korey Pasch, PhD Candidato in Scienze Politiche e Relazioni Internazionali, Queen's University, Ontario

Questo articolo è ripubblicato da The Conversation sotto una licenza Creative Commons. Leggi il articolo originale.

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