Durante la campagna presidenziale, Donald Trump ha promesso di rilanciare l'economia sia di tagliare le tasse ed investire più denaro nelle infrastrutture.

Di solito, tuttavia, politici e politici hanno favorito un tipo di stimolo rispetto all'altro. I conservatori gradiscono i tagli fiscali, mentre i liberali favoriscono più spese.

Nell'amministrazione Trump, le riduzioni fiscali sembrano aver vinto l'argomento per ora. repubblicani ha svelato il progetto di un'importante revisione fiscale, che Funzionari della Casa Bianca prevedono stimolerà la crescita economica a oltre il 3 di un anno. Nel frattempo, gli investimenti infrastrutturali rimangono nel dimenticatoio.

Hanno fatto la scelta giusta spingendo per ridurre le tasse prima della spesa per le infrastrutture? Le riduzioni delle imposte sono più probabili delle nuove spese per spingere le aziende a produrre di più, incoraggiare una maggiore spesa dei consumatori e far crescere l'economia a un ritmo più veloce?

O mettere un altro modo, che fornisce il più grande successo per il dollaro?

Spese e tagli fiscali

Economista britannico John Maynard Keynes fu il primo a suggerire negli 1930 che i mali di un'economia potevano essere ricondotti al disallineamento di quella che chiamava la domanda aggregata, che è composta da consumo, investimenti, spesa pubblica ed esportazioni nette. Quindi, se ci sono problemi nell'economia, un governo potrebbe provare a spostare l'ago spendendo più (o meno) denaro o regolando le aliquote fiscali per spronare i consumatori o le imprese a comprare più (o meno) cose.

Per decenni, dagli 1940 agli 1970, gli Stati Uniti si affidavano principalmente manipolando le spese del governo piuttosto che ridurre le tasse a d'oca l'economia. Molti politici e accademici hanno interpretato Keynes per favorire la spesa pubblica come il modo migliore per riorganizzare la nave economica, ma ha anche suggerito che la politica fiscale potrebbe svolgere il compito di aumentare la domanda.

Negli ultimi decenni, tuttavia, a cominciare dal presidente Ronald Reagan e dall'avvento di economia dal lato dell'offerta negli 1980, i governi si sono sempre più divertiti a ridurre le tasse cambia la domanda aggregata in parte perché hanno maggiori probabilità di avere un effetto immediato sulle aspettative e sugli incentivi dei consumatori e delle imprese.

Una investigazione

La domanda di se tagli o spese fiscali ha un maggiore impatto economico - così come l'inverso - rimane uno dei temi principali di discussione tra gli economisti e i responsabili politici. Con l'aiuto dei miei studenti laureati in un corso di finanza che ho insegnato per tre decenni, ho cercato di aiutare a far luce sulla risposta.

La seguente analisi è nata da una serie di progetti di ricerca a loro assegnati negli ultimi anni. Mettendoli insieme ha prodotto alcune informazioni sulle domande che ho sollevato all'inizio.

Per confrontare gli effetti sull'economia degli aumenti in spesa pubblica regolare con quelli di riduzione delle tasse, abbiamo raccolto dati sul prodotto interno lordo, sulle spese governative e sulle aliquote fiscali medie per le famiglie divise in cinque diversi gruppi di reddito, oppure quintili, da 1968 a 2010. Lo abbiamo fatto perché un taglio delle tasse per qualcuno che è ricco sarà diverso da uno per qualcuno che spende la maggior parte di ciò che guadagna. Mentre il primo potrebbe investire il denaro extra, quest'ultimo è più propenso a spenderlo, stimolando immediatamente l'economia.

Ci siamo concentrati sui tre gruppi di reddito medio perché i redditi tra i migliori percentuali 20 sono troppo disparati e l'aliquota fiscale per il fondo è vicina allo zero, rendendoli molto difficili da misurare.

Abbiamo quindi cercato di determinare quanto ogni variabile - spesa e aliquote di ogni quintile - fosse correlata a una variazione del PIL. I nostri risultati hanno mostrato che il $ 1 in tagli alle tasse per le persone che hanno guadagnato $ 20,001 a $ 61,500 per un anno in dollari 2010 (il secondo e il terzo quintile) è stato correlato con un aumento del PIL più del doppio di un aumento della spesa dello stesso importo . Un taglio delle tasse per coloro che nel quarto quintile hanno guadagnato $ 61,501 a $ 100,029 non ha avuto un effetto così grande ma è comunque correlato con un aumento del PIL di 1.4 rispetto a quello delle nuove spese.

Questi risultati sono coerenti con quelli condotti dagli economisti David e Christine Romer in il loro studio sull'impatto economico delle variazioni della tassazione, che ha anche rilevato che gli sgravi fiscali sono correlati ad una crescita maggiore rispetto agli aumenti della spesa.

Cosa significa

Quindi questi risultati rispondono alla nostra domanda originale e mostrano che le riduzioni delle tasse sono sempre migliori?

Non esattamente, anche se questi risultati dovrebbero interessare di più a coloro che sostengono i tagli delle tasse per la classe media. Per troppo tempo, l'ideologia ha dominato questo dibattito e oscurato la vera risposta se l'obiettivo è una crescita economica più forte: una combinazione appropriata di due tagli fiscali ben mirati per i redditi medi e una spesa pubblica efficace.

Inoltre, la nostra analisi rappresenta un approccio relativamente semplificato a un argomento complicato. L'ultima parola su come i tagli fiscali influiscono sulla crescita economica deve ancora essere scritta.

Il vero vantaggio dei tagli fiscali è che sono rapidi: i contribuenti hanno immediatamente più soldi nelle loro buste paga e le aziende spesso iniziano a investire prima che i tagli abbiano effetto - mentre l'impatto delle infrastrutture o di altre spese richiede molto più tempo, anche anni, per funziona a modo suo attraverso l'economia. Ma entrambi hanno il loro posto in una buona politica economica.

Molto spesso coloro che sostengono tagli fiscali significativi sostengono che i tagli pagherà per se stessi in termini di gettito fiscale finale. Questo, ovviamente, è un problema empirico, ma manca il punto. Nessuno afferma mai che la spesa aumenti le retribuzioni (in termini di entrate fiscali future). Il punto rilevante è quanto incoraggiano ciascuno la crescita economica.

Circa l'autore

Dale O. Cloninger, Professore Emerito, Economia e Finanza, Università di Houston-Clear Lake

Questo articolo è stato pubblicato in origine The Conversation. Leggi il articolo originale.

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