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In questo articolo:

• Cosa sono i deficit federali e perché sono fraintesi?
• Perché idee obsolete sul denaro continuano a dominare l'opinione pubblica?
• Come funziona la creazione di moneta moderna e perché non è una teoria?
• Perché saldare tutto il debito federale non è una scelta saggia per un'economia moderna.
• Quale ruolo svolgono i deficit nell'affrontare sfide future come il cambiamento climatico?

Capire il denaro, le idee sbagliate e il percorso verso la prosperità

di Robert Jennings, InnerSelf.com

Perché la parola "deficit" fa venire i brividi lungo la schiena a cittadini e politici? È un concetto che sembra minaccioso, come un saldo di carta di credito non pagato che sfugge al controllo. Ma cosa succederebbe se molto di ciò che crediamo sui deficit federali non fosse solo sbagliato, ma pericolosamente fuorviante? Cosa succederebbe se potessimo vedere i deficit federali come potenziali strumenti di investimento, anziché solo un incombente onere finanziario?

I deficit federali sono profondamente fraintesi. I politici li usano come armi per promuovere programmi che danneggiano i loro elettori. Le radici di questa confusione risiedono in obsoleti concetti economici del XIX secolo legati al gold standard, alla legislazione di un'epoca passata e a sistemi bancari che non esistono più. Tuttavia, questi equivoci persistono, plasmando la politica e l'opinione pubblica in modi che bloccano la strada al progresso. È tempo di spostare la nostra attenzione dalla paura del deficit alla ricerca della giustizia economica, dove politiche giuste ed eque hanno la precedenza sulle narrazioni fuorvianti sul deficit.

Una breve storia del denaro

Il denaro si è evoluto dalle sue prime forme come sostituzione del sistema di baratto, in cui beni come grano, bestiame o metalli preziosi fungevano da mezzi di scambio, all'invenzione della moneta intorno al 600 a.C. nell'antica Lidia. Le monete standardizzarono il commercio fornendo una misura coerente del valore, ma la loro dipendenza da metalli rari come oro e argento spesso limitò la crescita economica. Il passaggio alla carta moneta, sperimentato in Cina durante la dinastia Tang e successivamente adottato in Europa, segnò un balzo significativo, consentendo un commercio su larga scala e lo sviluppo di sistemi bancari che emettevano banconote supportate da riserve di metalli preziosi.

L'evoluzione è continuata nel XX secolo con l'avvento della moneta fiat, una valuta sostenuta dall'autorità dei governi anziché da beni fisici. Questa transizione, cementata dall'abbandono definitivo del gold standard nel 20, ha permesso alle economie moderne di espandersi oltre i limiti delle risorse finite. Oggi, il denaro è sempre più digitale, con transazioni elettroniche e criptovalute che rimodellano il modo in cui il valore viene immagazzinato e scambiato. Questo viaggio riflette la crescente necessità dell'umanità di sistemi più efficienti e adattabili per supportare economie complesse e interconnesse. Il denaro odierno è definito moneta fiat.

Perché abbiamo e abbiamo bisogno di denaro fiat

La moneta fiat, che è essenzialmente una valuta non supportata da materie prime fisiche come oro o argento, è stata una pietra angolare della moderna stabilità economica. Ma per capire perché abbiamo bisogno della moneta fiat, dobbiamo prima guardare indietro a un'epoca in cui le economie si basavano su valute forti e il sistema finanziario globale era afflitto da devastanti cicli di espansione e recessione.

Prima dell'istituzione della Federal Reserve nel 1913, l'economia statunitense era un giro selvaggio di attività bancarie non regolamentate ed eccessi speculativi. I periodi di boom spesso vedevano una rapida crescita economica alimentata da bolle speculative su terreni, ferrovie o materie prime, seguite da crolli catastrofici.

Si consideri il panico del 1837, un crollo finanziario causato da pratiche di prestito speculativo e dal restringimento del credito. Le banche fallirono in massa, le aziende fallirono e la nazione sprofondò in una profonda depressione che durò anni. Facciamo un salto in avanti fino al panico del 1873, innescato da una bolla speculativa ferroviaria, che diede il via a una depressione globale. Poi arrivò il panico del 1907, dove una frenesia di speculazione su azioni e trust portò a fallimenti bancari diffusi, quasi facendo crollare l'intero sistema finanziario statunitense.

Questi cicli non erano anomalie, erano la norma. Il problema risiedeva nella dipendenza dal denaro forte, legato all'oro e all'argento, che limitava gravemente la capacità dei governi e delle banche di rispondere alle crisi. L'offerta di moneta non poteva espandersi quando l'economia era in piena espansione per adattarsi alla crescita. Quando è crollata, non c'era alcun meccanismo per iniettare liquidità e stabilizzare il sistema.

La Federal Reserve è stata istituita per portare ordine in questo caos. Il suo mandato era di gestire l'offerta di moneta, fornire liquidità in tempi di crisi e stabilizzare il sistema bancario. Teoricamente, questa banca centrale avrebbe impedito i peggiori eccessi del ciclo di espansione e contrazione agendo come prestatore di ultima istanza.

Ma teoria e pratica non sempre vanno di pari passo. La prima Federal Reserve affrontò la sua prima grande prova durante gli eccessi economici estremi degli anni '1920. Il periodo successivo alla prima guerra mondiale vide un'esplosione di credito e investimenti speculativi, in particolare nel mercato azionario. La Fed non riuscì a riconoscere e a frenare questa pericolosa speculazione. Invece, mantenne bassi i tassi di interesse, alimentando una bolla che sarebbe poi scoppiata nel crollo di Wall Street del 1929.

Quando arrivò il crollo, la Federal Reserve aggravò il problema. Invece di espandere l'offerta di moneta per stabilizzare l'economia, lasciò che l'offerta di moneta si contraesse drasticamente. Questa contrazione, nota come spirale deflazionistica, peggiorò la Grande Depressione, portando la disoccupazione a livelli senza precedenti e causando sofferenze diffuse.

Perché la Fed si è comportata in questo modo? In parte, a causa della persistente adesione al gold standard. La banca centrale era vincolata dalla necessità di mantenere riserve auree, il che limitava la sua capacità di iniettare denaro nell'economia. Aveva anche bisogno di più esperienza e strumenti per comprendere appieno il suo ruolo. Le banche centrali erano ancora agli inizi e i leader della Fed esitavano a discostarsi dalla saggezza convenzionale dell'epoca.

Il caos della Grande Depressione evidenziò i limiti di un sistema monetario legato all'oro. Nel 1933, sotto Franklin D. Roosevelt, gli USA fecero un passo significativo verso la moneta fiat abbandonando il gold standard per le transazioni nazionali. Ciò consentì al governo e alla Federal Reserve di aumentare l'offerta di moneta secondo necessità, consentendo una politica economica più flessibile e reattiva.

Dopo la seconda guerra mondiale, il sistema di Bretton Woods legò le valute internazionali al dollaro statunitense, ancora sostenuto dall'oro. Ma nel 1971, sotto la presidenza di Nixon, gli Stati Uniti abbandonarono il gold standard, inaugurando l'era moderna della moneta fiat. Questo cambiamento consentì ai governi e alle banche centrali di gestire le loro economie senza essere vincolati dalle riserve fisiche.

La moneta fiat non è perfetta, ma ha consentito una gestione economica più stabile e prevedibile. La Federal Reserve, un tempo un'istituzione alle prime armi che faticava a comprendere il suo ruolo, ora svolge un ruolo centrale nel garantire la stabilità finanziaria. Espandendo o contraendo l'offerta di moneta a seconda delle necessità, la Fed può rispondere alle crisi, combattere l'inflazione e sostenere la crescita, strumenti impensabili nell'era del gold standard.

La lezione è chiara: legare il denaro a beni fisici può sembrare sicuro, ma è una ricetta per il disastro economico. Il denaro fiat, gestito in modo responsabile, non è solo una comodità, è necessario in un'economia moderna e complessa.

Il pensiero del XIX secolo nell'economia del XXI secolo

I deficit federali suscitano paura perché molte persone li vedono attraverso una lente del XIX secolo. In quell'epoca, il denaro era legato a beni tangibili come oro e argento, creando una mentalità di scarsità. I ​​governi potevano spendere solo ciò che potevano sostenere con riserve fisiche, rafforzando la convinzione che il denaro fosse finito.

Questo approccio basato sulla scarsità ha plasmato le prime leggi statunitensi su debito e deficit. I politici temevano l'insolvenza e sottolineavano i bilanci in pareggio perché superare le riserve auree avrebbe potuto destabilizzare l'economia. Queste idee erano ragionevoli in un mondo vincolato da limitazioni fisiche, ma non hanno posto nell'economia odierna. Molte persone e politici pensano ancora al denaro come se fosse legato all'oro, il che porta a paure obsolete su deficit e debito.

Uno dei miti più persistenti è il paragone tra deficit federali e debito delle famiglie. I politici spesso affermano che il governo deve "stringere la cinghia" proprio come fa una famiglia quando i soldi scarseggiano. Sebbene questa analogia sia intuitiva, è completamente sbagliata.

Rispetto alle famiglie, i governi che emettono la propria valuta (come gli USA) devono avere denaro. Creano denaro per finanziare programmi, pagare bollette e gestire l'economia. La vera domanda non è se possono permettersi di spendere, ma come la spesa influisce su risorse come manodopera, materiali e infrastrutture.

I deficit, lungi dall'essere intrinsecamente dannosi, spesso rappresentano investimenti economici. La spesa per infrastrutture, assistenza sanitaria o istruzione crea posti di lavoro, stimola la crescita e migliora la qualità della vita. Storicamente, programmi come il New Deal sono stati parzialmente finanziati dai deficit e hanno prodotto enormi benefici.

Eppure, i deficit vengono sistematicamente usati come armi per giustificare misure di austerità. I ​​politici che condannano il "peso del debito" spesso spingono per tagli ai programmi sociali, mentre sostengono agevolazioni fiscali per i ricchi. Questa narrazione serve un programma specifico: preservare la disuguaglianza e concentrare il potere.

Entra in gioco la teoria monetaria moderna (MMT)

Nonostante il nome, la Modern Monetary Theory non è una teoria, ma descrive come funziona il denaro nelle economie sovrane. La MMT spiega che governi come gli USA, che emettono la propria valuta, non hanno bisogno di prendere in prestito o tassare per spendere. Invece, creano denaro quando necessario e usano le tasse per gestire l'inflazione e ridistribuire la ricchezza.

I critici spesso liquidano la MMT come radicale o non testata, ma riflette il modo in cui operano già le economie moderne. Ad esempio, durante la pandemia di COVID-19, il governo degli Stati Uniti ha creato trilioni di dollari per finanziare assegni di stimolo, sussidi di disoccupazione e prestiti alle piccole imprese. Questa spesa non ha portato alla bancarotta della nazione; ha stabilizzato l'economia durante una crisi.

Una delle intuizioni chiave della MMT è che i deficit non contano nel modo in cui la gente pensa. Il limite assoluto della spesa pubblica non è il denaro, ma le risorse. Supponiamo che l'economia abbia lavoratori disoccupati, fabbriche inutilizzate e infrastrutture sottosviluppate. In tal caso, la spesa in deficit può mettere quelle risorse a un uso produttivo senza causare inflazione.

L'inflazione diventa un problema solo quando la domanda supera l'offerta, ma anche in quel caso il governo ha gli strumenti per affrontarla. Le tasse, ad esempio, possono ridurre la domanda in eccesso e raffreddare l'inflazione senza tagliare programmi vitali.

Durante la Grande recessione del 2008, la Federal Reserve ha implementato metodi senza precedenti per stabilizzare il sistema bancario e prevenire un crollo che avrebbe potuto rivaleggiare con la Grande depressione. Ha tagliato i tassi di interesse quasi a zero, rendendo i prestiti più economici e incoraggiando l'attività economica. Inoltre, la Fed ha lanciato massicci programmi di liquidità, tra cui il Troubled Asset Relief Program (TARP) e il quantitative easing (QE). Queste misure hanno pompato trilioni di dollari nei mercati finanziari acquistando titoli di Stato e asset tossici da banche in difficoltà, assicurando loro abbastanza capitale per continuare a operare e prestare.

A differenza della Grande Depressione, in cui la Fed ha permesso che l'offerta di moneta si contraesse, le sue azioni durante la Grande Recessione hanno ampliato significativamente l'offerta di moneta. Questo intervento ha stabilizzato il sistema bancario e ripristinato la fiducia tra aziende e consumatori. La Fed ha impedito un effetto domino di fallimenti e licenziamenti affrontando direttamente la crisi di liquidità e sostenendo le istituzioni in fallimento. Questi passi coraggiosi, sebbene controversi, sono accreditati per aver impedito alla crisi di trasformarsi in un'altra catastrofe economica prolungata.

La Federal Reserve, se il Congresso le concedesse l'autorità, potrebbe saldare immediatamente il debito nazionale senza causare inflazione, perché la spesa che ha creato il debito è già stata iniettata nell'economia. Il debito nazionale rappresenta le spese passate (in infrastrutture, militari, assistenza sanitaria e altri servizi pubblici) fatte circolare attraverso aziende e individui.

Poiché questo denaro fa già parte dell'attuale offerta di moneta, saldare il debito non aggiungerebbe nuovi fondi all'economia né aumenterebbe la domanda, che sono i tipici fattori scatenanti dell'inflazione. Questo meccanismo evidenzia la posizione unica di un emittente di valuta sovrana come gli Stati Uniti, che può creare denaro in base alle necessità senza i vincoli a cui sono sottoposte le famiglie o le aziende.

Tuttavia, eliminare tutto il debito nazionale sarebbe poco saggio, poiché svolge funzioni critiche in un'economia moderna. I titoli del Tesoro USA sono considerati l'investimento più sicuro a livello globale, fornendo una riserva di valore stabile per individui, istituzioni e governi stranieri.

Sostengono il sistema finanziario offrendo un benchmark a basso rischio per i tassi di prestito privati, facilitando la stabilità economica e la crescita. Mentre spesso si sollevano preoccupazioni sui pagamenti degli interessi sul debito, questi pagamenti potrebbero essere gestiti direttamente dalla Federal Reserve invece di aggiungerli al debito. Questo approccio manterrebbe i vantaggi di avere un mercato del debito, affrontando al contempo inutili timori sui suoi costi, assicurando che l'economia continui a funzionare senza intoppi senza i vincoli di politiche di austerità fuorvianti.

Approfondimenti da Soldi dal nulla

In Soldi dal nulla, Robert Hockett e Aaron James si basano su queste idee, sostenendo che il denaro dovrebbe essere inteso come un servizio pubblico. Sostengono che i deficit federali non sono problemi da risolvere, ma strumenti per creare ricchezza collettiva.

Gli autori propongono un ruolo più attivo per la Federal Reserve, suggerendo che finanzi direttamente programmi pubblici per stabilizzare inflazione e deflazione. Questo approccio aggirerebbe i meccanismi di prestito obsoleti dai mercati privati, che spesso arricchiscono le élite finanziarie a spese del pubblico.

Ad esempio, durante le crisi economiche, la Fed potrebbe emettere pagamenti diretti ai cittadini, proprio come ha fatto il Tesoro con gli assegni di stimolo durante la pandemia. Ciò inietterebbe denaro nell'economia dove è più necessario, sostenendo famiglie e piccole imprese e aumentando la domanda.

Al contrario, in periodi di inflazione eccessiva, la Fed potrebbe ridurre la spesa o aumentare le tasse per raffreddare l'economia. Hockett e James sostengono che questi strumenti forniscono un modo flessibile e democratico per gestire i cicli economici senza ricorrere all'austerità o a profonde recessioni.

Perché il pubblico fa fatica a capire

Se la creazione di denaro moderno è così semplice, perché così tante persone la fraintendono? La risposta sta nell'istruzione, nei media e nella psicologia.

Per decenni, l'educazione economica si è concentrata su modelli obsoleti, insegnando agli studenti a pensare al denaro come a una risorsa finita. Questo approccio rafforza l'analogia del debito delle famiglie e oscura le realtà della moneta fiat.

La copertura mediatica aggrava il problema inquadrando i deficit come crisi. I titoli urlano "livelli record di debito" senza spiegare che questi numeri sono privi di significato in un sistema fiat. Il sensazionalismo vende, ma distorce anche la comprensione pubblica.

I politici sfruttano queste idee sbagliate per promuovere i loro programmi. Inquadrando i deficit come pericolosi, giustificano i tagli a programmi come Medicare, Social Security e istruzione pubblica, proteggendo al contempo i sussidi aziendali e le agevolazioni fiscali per i ricchi.

Infine, c'è una barriera psicologica: la paura. Grandi numeri, trilioni di dollari, sembrano incomprensibili, e la paura dell'ignoto spinge le persone ad aggrapparsi a soluzioni semplicistiche come l'austerità. Questa risposta emotiva rende più facile per i politici manipolare l'opinione pubblica.

Perché i deficit non contano

La fissazione sui deficit distrae da ciò che conta davvero: la giustizia economica. I deficit sono strumenti, non minacce; il loro valore risiede in ciò che possono realizzare.

Investire in beni pubblici (sanità, istruzione, energia rinnovabile) può creare un'economia più equa e sostenibile. Questi investimenti spesso si ripagano da soli generando crescita, riducendo le disuguaglianze e affrontando sfide urgenti come il cambiamento climatico.

Il vero pericolo non sono i deficit, ma i sottoinvestimenti. Non riuscire a spendere per bisogni critici perpetua la disuguaglianza, soffoca l'innovazione e lascia le generazioni future impreparate alle sfide che le attendono.

L'inflazione, spesso citata come rischio di deficit spending, è gestibile con gli strumenti giusti. I governi possono controllare l'inflazione senza danneggiare i cittadini comuni tassando la ricchezza in eccesso, regolando i mercati e garantendo salari equi.

Per andare oltre il mito del deficit, abbiamo bisogno di un cambiamento culturale. L'istruzione è fondamentale: scuole, università e forum pubblici devono insegnare le realtà della creazione di denaro moderna. I media dovrebbero dare priorità all'accuratezza rispetto al sensazionalismo, aiutando il pubblico a capire come funzionano i deficit e perché non sono intrinsecamente dannosi.

Politicamente, gli elettori devono chiedere leader che diano priorità agli investimenti pubblici rispetto all'austerità. Ciò significa rifiutare narrazioni allarmistiche e sostenere politiche che usano i deficit per creare una società più giusta e prospera.

Anche il pubblico ha un ruolo nel promuovere trasparenza e responsabilità. I ​​deficit dovrebbero servire il bene comune, non gli interessi privati. Una Federal Reserve forte e democratica, come previsto in Soldi dal nulla, può garantire che la creazione di moneta avvantaggi tutti.

Accettare la realtà del denaro

I deficit federali non sono i mostri che ci hanno fatto credere. Sono strumenti potenti che, se usati saggiamente, possono trasformare la società in meglio. Comprendendo la creazione di denaro moderna e rifiutando miti obsoleti, possiamo abbracciare un futuro in cui gli investimenti pubblici guidano il progresso, la giustizia e la sostenibilità.

Le sfide future sono scoraggianti. Il cambiamento climatico sta accelerando la frequenza e l'intensità degli eventi meteorologici estremi, portando a disastri economici e spostamenti di massa. L'innalzamento dei livelli del mare, siccità prolungate e tempeste catastrofiche minacciano di destabilizzare intere regioni, creando carenze di cibo e acqua e innescando migrazioni di massa.

Allo stesso tempo, il mercato assicurativo rischia il collasso, poiché diventa finanziariamente insostenibile coprire i crescenti costi di questi disastri, lasciando comunità e individui sempre più vulnerabili. Nuove pandemie, esacerbate dai viaggi globali e dai cambiamenti ambientali, pongono ulteriori minacce ai sistemi sanitari e alle economie già tese.

Per affrontare queste crisi interconnesse, i governi devono passare dal servire gli interessi di un'élite benestante al dare priorità alle esigenze di tutte le persone. Il sistema attuale, troppo spesso plasmato da lobbying e influenza finanziaria, non può rispondere adeguatamente alla portata di queste sfide.

Gli investimenti pubblici in energia rinnovabile, assistenza sanitaria universale e infrastrutture resilienti sono essenziali per proteggere le popolazioni vulnerabili e stabilizzare le economie. Per raggiungere questo obiettivo, la governance deve diventare più inclusiva, trasparente e focalizzata sul benessere collettivo, assicurando che le risorse siano indirizzate dove necessario anziché perpetuare la disuguaglianza. Possiamo affrontare le minacce esistenziali del 21° secolo solo rimodellando le priorità.

È tempo di vedere il denaro non come un vincolo ma come una possibilità, un modo per costruire un mondo migliore per tutti. La questione non è se possiamo permetterci di agire, ma se possiamo permetterci di non farlo.

L'autore

Robert Jennings è il co-editore di InnerSelf.com, una piattaforma dedicata all'emancipazione degli individui e alla promozione di un mondo più connesso ed equo. Veterano del Corpo dei Marines degli Stati Uniti e dell'Esercito degli Stati Uniti, Robert attinge alle sue diverse esperienze di vita, dal lavoro nel settore immobiliare e delle costruzioni alla creazione di InnerSelf.com con sua moglie, Marie T. Russell, per portare una prospettiva pratica e concreta alle sfide della vita. Fondata nel 1996, InnerSelf.com condivide intuizioni per aiutare le persone a fare scelte informate e significative per se stesse e per il pianeta. Più di 30 anni dopo, InnerSelf continua a ispirare chiarezza e responsabilizzazione.

 Creative Commons 4.0

Questo articolo è concesso in licenza sotto licenza Creative Commons Attribuzione-Condividi allo stesso modo 4.0. Attribuire l'autore Robert Jennings, InnerSelf.com. Link all'articolo Questo articolo è originariamente apparso su InnerSelf.com

Referenze

1. Soldi dal nulla: o perché dovremmo smettere di preoccuparci del debito e imparare ad amare la Federal Reserve

• Autori: Robert Hockett e Aaron James
• Descrizione: Questo libro sfida le nozioni tradizionali di debito nazionale, spiegando come i governi e le banche centrali creano denaro per sostenere la stabilità economica. Sostiene l'uso del denaro come servizio pubblico a beneficio della società.
• vetro: Soldi dal nulla - Amazon

2. Il mito del deficit: la teoria monetaria moderna e la nascita dell'economia popolare

• Autore: Stephanie Kelton
• Descrizione: L'economista Stephanie Kelton spiega la teoria monetaria moderna (MMT), sfatando i comuni equivoci su deficit e debito nazionale. Il libro esplora come i governi con valute sovrane possono permettersi di investire in bisogni pubblici.
• vetro: Il mito del deficit - Amazon

3. Podcast di Steve Keen sull'economia in demistificazione

• ospite: Steve Abile
• Descrizione: L'economista Steve Keen discute i difetti delle teorie economiche tradizionali, tra cui il ruolo del debito, del sistema bancario e della creazione di denaro. Fornisce prospettive alternative basate sulla ricerca moderna e sull'analisi storica.
• vetro: Podcast Smascherare l'economia

4. La teoria monetaria moderna spiegata

• Presentatore: Warren Mosler
• Descrizione: In questo video, Warren Mosler, uno dei fondatori della teoria monetaria moderna, spiega i fondamenti della MMT e come i governi possono usare il loro potere di spesa in modo responsabile.
• vetro: MMT spiegato - YouTube

5. Le conseguenze economiche della pace

• Autore: John Maynard Keynes
• Descrizione: Una classica critica economica di Keynes, che spiega come le riparazioni e i debiti dopo la prima guerra mondiale abbiano destabilizzato l'Europa. Sebbene non parli esplicitamente dei deficit moderni, fornisce un contesto storico essenziale.
• vetro: 1686203985

6. Comprendere la finanza pubblica

• ospite: Pavlina Tcherneva
• Descrizione: L'economista Pavlina Tcherneva analizza il funzionamento della spesa pubblica nelle economie moderne, concentrandosi sulla politica fiscale, sulla teoria monetaria moderna e sulla giustizia economica.
• vetro: Trasmissioni

7. Podcast MMT con Patricia e Christian

• Host: Patricia Pino e Christian Reilly
• Descrizione: Questo podcast esplora in modo approfondito la teoria monetaria moderna, con interviste a importanti economisti e discussioni sulle implicazioni politiche nel mondo reale.
• vetro: Podcast di MMT

8. La storia del denaro: dall'antichità ai giorni nostri

• Autore:Glyn Davis
• Descrizione:Questa completa storia del denaro fornisce una panoramica di come i sistemi monetari si sono evoluti nel tempo e di come influenzano le economie moderne.
• vetro: Una storia del denaro - 1783163097

9. Il prezzo della disuguaglianza: come la società divisa di oggi mette in pericolo il nostro futuro

• Autore: Joseph E. Stiglitz
• Descrizione:Il premio Nobel Joseph Stiglitz analizza come la disuguaglianza, il debito e la cattiva gestione finanziaria creino rischi sistemici per la società e l'economia.
• vetro: Il prezzo della disuguaglianza - Amazon

Questi riferimenti forniscono una base completa per comprendere la teoria monetaria moderna, il ruolo dei deficit e quadri economici alternativi.

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