In questo articolo

• Come la stagnazione economica odierna riecheggia e differisce da quella degli anni '1970
• Perché i dazi di Trump sono il nuovo shock petrolifero, solo autoinflitto
• Come le aspettative di inflazione stanno già alimentando il fuoco
• Perché la Federal Reserve è a corto di strumenti e di tempo
• Cosa significa questo per i cittadini americani e chi ne trae profitto

Ritorno agli anni '70: come l'inflazione tariffaria potrebbe innescare un'economia di stagnazione

La stagflazione, termine coniato negli anni '1970, è un fenomeno economico che non ci si aspettava si ripetesse, soprattutto non ai giorni nostri. Sfida le regole economiche tradizionali, che suggeriscono che un'economia cresce con un po' di inflazione o si contrae senza. Tuttavia, ora ci troviamo di fronte alla prospettiva di entrambi gli scenari contemporaneamente. La differenza fondamentale rispetto agli anni '70 è la causa dell'inflazione. Allora, fu innescata da un embargo petrolifero dell'OPEC. Oggi, è il risultato delle azioni dell'attuale amministrazione, che sembra credere che tassare il consumatore americano sia un buon modo per "farla pagare alla Cina e a tutti gli altri".

Hanno reimposto e ampliato le tariffe su tutta la linea. C'è una tassa del 25% sulle auto e sui pezzi di ricambio importati, oltre a nuove imposte su acciaio, alluminio, elettronica, batterie e quasi tutti i prodotti provenienti dalla Cina. È l'equivalente economico di dare fuoco alla propria casa per impedire ai vicini di rubarti la legna da ardere.

Le tariffe sono tasse, non le chiamano così

Mentre alcuni potrebbero considerare le tariffe come una mossa patriottica, la realtà è completamente diversa. Le tariffe non sono una tassa sui paesi stranieri, ma sugli importatori, produttori e consumatori americani. Il costo non rimane in Cina quando una tariffa del 25% viene applicata a un'auto o a un pezzo importato. Incide direttamente sulla fattura, sul prezzo e sul pagamento mensile, gravando sul consumatore americano.

Peggio ancora, la filiera automobilistica nordamericana è un groviglio di attraversamenti di frontiera. Un singolo pezzo di auto potrebbe attraversare il confine tra Stati Uniti, Messico e Canada tre o quattro volte prima di essere installato in un veicolo finito. Ciò significa che la stessa tariffa viene applicata ripetutamente, accumulandosi come l'interesse composto su un prestito a breve termine. Un veicolo Ford o GM costruito nel Michigan potrebbe ora costare dai 4,000 ai 6,000 dollari in più, non perché sia ​​migliore, ma perché è stato intrappolato in queste montagne russe economiche.

Aspettative di inflazione: il fuoco che si autoalimenta

Uno degli aspetti più pericolosi dell'inflazione è la facilità con cui diventa psicologica. Una volta che le aziende credono che i prezzi saliranno, iniziano a comportarsi come se stesse già accadendo, indipendentemente dal fatto che i loro costi effettivi siano cambiati. Le aziende aumentano i prezzi non perché ne hanno bisogno, ma perché possono. È avidità preventiva mascherata da gestione del rischio. Stiamo già assistendo a questo comportamento in settori come l'automotive e l'edilizia. Le concessionarie stanno aumentando i prezzi delle auto settimane o mesi prima che i costi più elevati le raggiungano. Le aziende edili accumulano materiali come acciaio e cemento, aumentando i prezzi in previsione della scarsità. I ​​rivenditori, nel frattempo, stanno silenziosamente aggiustando i prezzi al rialzo e incolpando "l'incertezza economica", un termine che ora funziona più come un lasciapassare per l'inflazione opportunistica.

Abbiamo già visto questo film. Durante la pandemia, le aziende hanno utilizzato le interruzioni della supply chain e i ritardi nelle spedizioni come comoda copertura per aumentare i prezzi ben oltre quanto giustificato dai loro bilanci. Molti se ne sono persino vantati durante le conference call sugli utili. Le tariffe radicali del presidente Trump stanno ora offrendo loro una nuova scusa brillante. Le tariffe non hanno ancora avuto ripercussioni sull'intera supply chain, ma i prezzi stanno già salendo. Perché? Le aspettative stanno facendo il grosso del lavoro. Questa è un'inflazione guidata dalle aspettative da manuale, non una reazione naturale alle forze di mercato, ma un ciclo riflessivo guidato dalla paura, dalla speculazione e dall'incessante ricerca del profitto. È così che l'inflazione diventa autosufficiente, anche prima che arrivi il vero danno.

La Fed è intrappolata in una trappola da lei stessa progettata

La Federal Reserve, dopo una prolungata campagna di aumenti dei tassi di interesse per controllare la domanda dei consumatori, si trova ora in una situazione difficile. Le sue stesse previsioni mostrano un potenziale calo del PIL del 2-3% per il primo trimestre, segnalando una potenziale recessione. Tuttavia, i prezzi continuano a salire, spinti non dal surriscaldamento della domanda ma da forze esterne come tariffe e costi della catena di fornitura artificialmente gonfiati. Ciò mette la Fed in una situazione senza via d'uscita. Qualsiasi azione intrapresa potrebbe avere gravi conseguenze, rendendo il futuro incerto e potenzialmente allarmante per il pubblico.

Se la Fed dovesse stringere ulteriormente, potrebbe trasformare una situazione precaria in una punitiva. I tassi dei mutui potrebbero salire, escludendo i primi acquirenti e sgonfiando un fragile mercato immobiliare. I prestiti per auto potrebbero impennare, rendendo persino i trasporti di base inaccessibili per milioni di persone. Gli interessi delle carte di credito potrebbero diventare una trappola per i lavoratori poveri, trasformando gli acquisti quotidiani in debiti a lungo termine. Le aziende con costi di prestito più elevati potrebbero tagliare le assunzioni, ritardare gli investimenti o chiudere completamente i battenti.

La spesa dei consumatori, già colpita dai prezzi più alti, potrebbe subire un altro colpo. E tuttavia, il prezzo di quella lavatrice o di quello smartphone made in China o Mexico potrebbe ancora salire, non a causa delle dinamiche di mercato, ma perché la tariffa che ha causato l'impennata in primo luogo è ancora in vigore. In altre parole, la politica monetaria sta combattendo un incendio che non ha appiccato con strumenti che non fanno altro che alimentare le fiamme.

Non siamo più negli anni '1970, Dorothy

L'inflazione degli anni '1970 è stata causata da fattori fuori dal nostro controllo: shock petroliferi, crisi geopolitiche e trattative sindacali. Questa volta, è del tutto autoinflitta. Hanno creato una crisi economica al rallentatore, che colpisce più duramente la classe media e operaia, mentre dà ai ricchi e ai ben inseriti un'altra opportunità di profitto.

Le aziende non si limitano a trasferire i costi, ma li aumentano. E quando si riduce l'offerta di concorrenza estera, i produttori nazionali vedono una strada aperta per far pagare di più. Il protezionismo non ti protegge dall'inflazione. Protegge le aziende dal dover competere, e consente loro di rimpinguare i propri profitti dietro una tenda rossa, bianca e blu.

Se continuano su questa strada, e non c'è alcun segno che intendano fermarsi, potremmo facilmente vedere l'inflazione risalire verso il 5-6% entro la fine dell'anno e forse anche di più. E se la Fed continua ad aumentare i tassi per contrastarla, il PIL potrebbe ridursi ulteriormente. Questa è la classica definizione di stagflazione: prezzi in aumento, produzione in calo e nessuna buona opzione in vista.

Ma a differenza degli anni '1970, non abbiamo sindacati forti, una crescita salariale reale o programmi pubblici robusti per attutire il colpo. Abbiamo lavori saltuari, debiti familiari record e un sistema politico che sembra più interessato alla vendetta che alla ripresa.

E siamo onesti: questa non è solo cattiva politica. È incompetenza maligna. Una cosa è subire una crisi economica. Un'altra è essere governati da qualcuno che ne crea una per argomenti politici e frasi ad effetto da notiziari via cavo. Se non stiamo scivolando di nuovo negli anni '1970, probabilmente stiamo venendo spinti di nuovo nella Grande Depressione degli anni '1930.

L'autore

Robert Jennings è il co-editore di InnerSelf.com, una piattaforma dedicata all'emancipazione degli individui e alla promozione di un mondo più connesso ed equo. Veterano del Corpo dei Marines degli Stati Uniti e dell'Esercito degli Stati Uniti, Robert attinge alle sue diverse esperienze di vita, dal lavoro nel settore immobiliare e delle costruzioni alla creazione di InnerSelf.com con sua moglie, Marie T. Russell, per portare una prospettiva pratica e concreta alle sfide della vita. Fondata nel 1996, InnerSelf.com condivide intuizioni per aiutare le persone a fare scelte informate e significative per se stesse e per il pianeta. Più di 30 anni dopo, InnerSelf continua a ispirare chiarezza e responsabilizzazione.

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Questo articolo è concesso in licenza sotto licenza Creative Commons Attribuzione-Condividi allo stesso modo 4.0. Attribuire l'autore Robert Jennings, InnerSelf.com. Link all'articolo Questo articolo è originariamente apparso su InnerSelf.com

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Riepilogo dell'articolo

L'America sta scivolando verso un'economia di stagflazione, guidata non dal petrolio estero o dagli shock globali, ma dall'inflazione tariffaria autoinflitta dall'amministrazione. Con prezzi in aumento, PIL in calo e una Federal Reserve presa nel fuoco incrociato, potremmo essere diretti verso una crisi in stile anni '1970, solo che questa volta è made in America. Più a lungo continua questo sabotaggio economico, più è probabile che gli americani comuni pagheranno il prezzo per le illusioni di guerra economica.

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