Katta O'Donnell, una studentessa universitaria di Melbourne, in Australia, ha avviato un'azione legale collettiva di livello mondiale contro il governo. 

Nell’agosto 2023, una vittoria significativa per il cambiamento climatico è stata ottenuta a porte chiuse. in 2020, Katta O'Donnell, allora studentessa universitaria di 23 anni a Melbourne, ha avviato un'azione legale collettiva di livello mondiale contro il governo del Commonwealth.

O'Donnell ha affermato che lei e altri investitori in obbligazioni emesse in Australia erano stati indotti in errore perché il governo non aveva rivelato in che modo il cambiamento climatico avrebbe potuto influire sui loro investimenti.

I titoli sovrani consentono ai governi di prendere in prestito denaro con il quale, oltre alle tasse, possono finanziare spese e programmi. Storicamente, gli investitori considerano le obbligazioni sovrane emesse da economie stabili come l’Australia una scommessa sicura.

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Poiché la nostra economia è grande e le nostre istituzioni economiche, politiche e legali sono stabili e per lo più esenti da corruzione, gli investitori possono essere abbastanza certi che i governi australiani ripagheranno i loro debiti.

Ciò ha creato una domanda costante di obbligazioni sovrane australiane, rendendole uno strumento affidabile per i nostri governi per finanziare programmi politici e rispondere agli shock economici. Ma la causa di O'Donnell metteva ampiamente in dubbio se i titoli sovrani fossero davvero sicuri per gli investitori una volta presi in considerazione gli impatti economici del cambiamento climatico.

I suoi avvocati hanno sostenuto che il governo del Commonwealth dovrebbe rivelare il modo in cui il cambiamento climatico pone rischi sia “fisici” che “di transizione” per l’economia.

Il primo sono i rischi finanziari che, secondo gli scienziati del clima, avranno un impatto sull’economia australiana a causa dei cambiamenti climatici e dell’aumento degli eventi meteorologici estremi. Il secondo tipo di rischio emerge dai cambiamenti nella domanda globale per le nostre esportazioni di combustibili fossili.

Anche gli avvocati di O'Donnell suggerire che gli investitori si aspettano sempre più che i governi cerchino di gestire i rischi climatici.

Sottolineano la decisione del 2019 della Banca centrale svedese, Sveriges Rijksbank, a cedere le sue partecipazioni in obbligazioni del Queensland e dell’Australia occidentale, perché “non sono note per il loro buon lavoro sul clima”, come esempio di come gli investitori prendano sul serio questi rischi.

Nel marzo 2021 il Commonwealth ha cercato di farlo avere la pretesa cancellato, sostenendo che non era chiaro quali rischi dovessero essere divulgati.

A quel tempo, sono stati emessi pochi prospetti sui titoli di Stato in tutto il mondo hanno fatto riferimento ai rischi climatici. Tuttavia, il giudice Murphy della Corte federale deciso di mantenere in piedi l’azione legale perché vedeva una “asimmetria informativa” tra governo e investitori riguardo alla natura dei rischi climatici.

Dopo l'elezione del governo albanese, il Commonwealth ha deciso di non contestare il caso in tribunale, ma di cercare una mediazione.

Sotto il termini della transazione, concordato il 7 agosto e che sarà approvato dalla corte il mese prossimo, il governo probabilmente riconoscerà sul sito web del Tesoro che il cambiamento climatico rappresenta un rischio per "l'economia, le regioni, le industrie e le comunità" del paese e che c'è incertezza intorno a esso. la transizione globale verso emissioni nette zero.

La decisione del governo di rivelare i rischi climatici non sorprende. Sta già adottando misure per comprendere meglio e riferire su come il cambiamento climatico influenzerà l’economia. Oltre ad adottare misure politiche per sostenere la transizione verso un’economia “net zero”, ha incaricato il Tesoro di farlo sviluppare una strategia nazionale di finanza sostenibile.

Ha inoltre chiesto ad alcune grandi società quotate di analizzare e rendere pubblica la loro esposizione al rischio climatico e sta sviluppando un quadro giuridico – chiamata “tassonomia” – regolamentare meglio la finanza sostenibile.

Lo ha detto anche il nuovo governatore della Reserve Bank of Australia, Michele Bullock discorso recente che le implicazioni economiche del cambiamento climatico potrebbero incidere sulla stabilità del sistema finanziario.

L’accordo è significativo perché, per la prima volta, un governo con rating AAA riconoscerà il cambiamento climatico come un rischio sistemico che può influenzare il valore delle sue obbligazioni. Grandi investitori sovrani ed agenzie di rating del credito si stanno già concentrando su come il cambiamento climatico incide sulla capacità di rimborso di un paese e sul prezzo di queste informazioni nei suoi prestiti.

Tutto ciò sta creando pressioni affinché governi come il nostro comprendano e divulghino meglio i rischi climatici quando prendono in prestito denaro.

Ma la divulgazione del rischio climatico nei titoli sovrani non è sufficiente. I governi sono qualitativamente enti diversi alle aziende, da cui si sono evolute queste pratiche di divulgazione.

Le aziende sono più capaci dei governi di liberarsi rapidamente delle risorse inquinanti, di acquisire nuove risorse pulite o di modificare l’ubicazione delle loro operazioni. Gli investitori possono interagire con le aziende sul cambiamento climatico attraverso assemblee generali annuali, ma faticano a influenzare i governi sul cambiamento climatico (sebbene alcuni stiano cercando di sviluppare strategie per farlo).

Quindi, anche se il recente caso serve a ricordare agli emittenti governativi di considerare come il cambiamento climatico avrà un impatto sugli obblighi di rimborso dei titoli di Stato, la loro sfida non può essere risolta da migliori pratiche di divulgazione.

Tuttavia, i governi australiani dovrebbero portare avanti i loro piani per comprendere e divulgare meglio i rischi climatici.

Inoltre, nell'ambito di strumenti come Obbligazioni sovrane legate alla sostenibilità, i governi possono fissare obiettivi prestazionali legati al clima, come la riduzione delle emissioni di carbonio del 10% entro il 2025. Un governo che non raggiunge questi obiettivi predeterminati potrebbe essere soggetto a un aumento del tasso di interesse o a un’altra sanzione.

Questi strumenti creano un incentivo per i governi a ottenere riduzioni reali delle emissioni, che è l’unica attività che alla fine affronterà il rischio climatico nell’economia.

Circa l'autore

Arjuna Dibley, Responsabile del Polo della Finanza Sostenibile, L'Università di Melbourne

Questo articolo è ripubblicato da The Conversation sotto una licenza Creative Commons. Leggi il articolo originale.

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