Gli Stati Uniti hanno avuto molti periodi di inflazione moderata, punteggiati da iperinflazione e deflazione, ognuno dei quali ha avuto un impatto profondo sull'economia e sulla società. Durante il XX secolo, gli Stati Uniti hanno vissuto periodi inflazionistici significativi, specialmente durante e dopo le grandi guerre, come la prima e la seconda guerra mondiale. Nel dopoguerra, l'economia si è spesso surriscaldata a causa dell'aumento della spesa pubblica e dell'elevata domanda di beni, portando all'inflazione.
Il periodo più notevole di inflazione si è verificato negli anni '1970 e all'inizio degli anni '1980, un periodo caratterizzato dalla stagflazione, una situazione di crescita economica stagnante e inflazione elevata. Durante questo periodo, l'inflazione ha raggiunto il picco del 13.5% nel 1980, principalmente a causa degli shock del prezzo del petrolio e della politica monetaria accomodante. In risposta, sotto la presidenza di Paul Volcker, la Federal Reserve ha inasprito notevolmente la politica monetaria, portando a una grave recessione.
Dagli anni '1980, l'inflazione negli Stati Uniti è stata relativamente bassa e stabile, principalmente a causa dei cambiamenti nella politica monetaria e di una maggiore comprensione delle dinamiche inflazionistiche. La Federal Reserve ha adottato un obiettivo di inflazione del 2%, considerando tale tasso coerente con una sana crescita economica. Tuttavia, le conseguenze della crisi finanziaria del 2008 e, più recentemente, la pandemia di COVID-19 hanno presentato nuove sfide inflazionistiche, innescando dibattiti sugli obiettivi e sulle misure appropriate per gestire l'inflazione nel 21° secolo.
L'arduo compito della Federal Reserve
L'obiettivo di inflazione della Federal Reserve del 2% mirava non solo a mantenere la stabilità dei prezzi, ma anche a promuovere la massima occupazione. Tuttavia, la Fed ha recentemente introdotto un nuovo approccio alla sua politica monetaria, soprannominato il quadro del "targeting dell'inflazione media". Questo nuovo quadro mira a raggiungere la stabilità dei prezzi e la massima occupazione consentendo all'inflazione di mantenersi moderatamente al di sopra del 2% per un certo periodo di tempo dopo i periodi in cui è rimasta al di sotto del 2%.
Il compito della Federal Reserve è stato a dir poco arduo, viste le difficili circostanze degli ultimi tempi:
Mercato del lavoro ristretto
La rigidità del mercato del lavoro può essere attribuita ai significativi cambiamenti demografici degli ultimi anni. Un fattore chiave è il drammatico calo del tasso di natalità, dall'era del baby boom dopo la seconda guerra mondiale, che ha portato a un numero minore di individui che entrano nel mondo del lavoro. Con un minor numero di giovani che entrano nel mercato del lavoro, l'offerta di lavoro disponibile è limitata.
Inoltre, il rallentamento dell'immigrazione dovuto alle politiche anti-immigrazione ha ulteriormente aggravato la situazione. Storicamente, gli immigrati hanno svolto un ruolo cruciale nel colmare le lacune occupazionali e nel contribuire alla crescita della forza lavoro. Questi cambiamenti demografici evidenziano le sfide affrontate nell'approvvigionamento di un'offerta di lavoro adeguata, che ha implicazioni per le imprese, la crescita economica e l'inflazione.
Interruzioni della catena di approvvigionamento
Anni di politiche neoliberiste che danno priorità all'outsourcing e implementano pratiche di inventario just-in-time, combinate con la pandemia globale, hanno creato una tempesta perfetta che ha portato a interruzioni della catena di approvvigionamento e pressioni inflazionistiche. L'enfasi sulla riduzione dei costi e sull'efficienza nella produzione, guidata dalle politiche neoliberiste, ha portato allo svuotamento delle capacità produttive nazionali. Questa dipendenza eccessiva dalle catene di approvvigionamento globali ha lasciato le industrie vulnerabili quando la pandemia ha colpito, causando interruzioni nella produzione e nella distribuzione.
I blocchi e le restrizioni indotti dalla pandemia hanno ulteriormente esacerbato i problemi di approvvigionamento, con la chiusura delle fabbriche e l'interruzione delle reti di trasporto. Queste interruzioni della catena di approvvigionamento e l'aumento della domanda di determinati beni e materiali hanno portato a carenze di approvvigionamento e costi di produzione più elevati, contribuendo in ultima analisi alle pressioni inflazionistiche. La convergenza di questi fattori evidenzia la complessa interazione tra le politiche economiche, gli eventi globali e il loro impatto sull'offerta e sull'inflazione.
Mancato budget corretto
L'incapacità di investire adeguatamente nella spesa infrastrutturale negli ultimi quattro decenni ha raggiunto un punto critico, che ha reso necessario un aumento della spesa. La mancanza di investimenti sufficienti nei progetti infrastrutturali ha portato a un arretrato di manutenzione e riparazione, provocando un deterioramento della qualità complessiva delle infrastrutture pubbliche.
L'impennata improvvisa della spesa per le infrastrutture, unita all'inadeguata ripartizione delle spese nel tempo, ha generato pressioni inflazionistiche. Ciò mette in evidenza le conseguenze della ritardata spesa per le infrastrutture e l'importanza della pianificazione strategica e della graduale attuazione per mitigare l'impatto sui prezzi e sull'inflazione.
Frenare l'aspettativa di prezzi più alti in vista
Il rischio più significativo con l'inflazione è nelle aspettative dei consumatori e delle imprese riguardo agli acquisti futuri e ai prezzi. Segnalare l'inflazione anno su anno (a lungo termine) piuttosto che mese per mese (a breve termine) può contribuire a una percezione fuorviante delle effettive tendenze inflazionistiche. Ciò può comportare aspettative distorte sia tra i consumatori che tra le imprese. Quando l'inflazione viene segnalata annualmente, potrebbe non riflettere accuratamente le fluttuazioni dei prezzi da un mese all'altro, portando a un processo decisionale disinformato. Di conseguenza, se i consumatori e le imprese basano le loro decisioni di acquisto e di prezzo su queste aspettative distorte, ciò può alimentare l'inflazione.
La recente decisione della Federal Reserve (Fed) di sospendere l'aumento dei tassi di interesse per il mese in corso indicando la possibilità di futuri aumenti può essere vista come un tentativo di gestire le aspettative di inflazione. Questo approccio sbalorditivo è necessario in quanto i media generalmente non riescono a riportare le notizie sull'inflazione in modo accurato.
Come i media incoraggiano l'inflazione futura
Durante i periodi di maggiore inflazione, come quelli vissuti nel 2022, il modo in cui i dati sull'inflazione vengono presentati e interpretati dai politici e dai media può influenzare in modo significativo la percezione pubblica e, a sua volta, le aspettative sui prezzi. Quando l'inflazione è riportata su base annua, spesso può dipingere un quadro di inflazione persistente e alta, soprattutto se il periodo base (l'anno precedente) è stato caratterizzato da prezzi bassi, come durante una recessione o un periodo di crisi deflazione. Sebbene questo approccio offra una prospettiva a lungo termine sulle variazioni dei prezzi, a volte può dare un'impressione fuorviante dell'attuale tendenza inflazionistica, in particolare se l'inflazione sta iniziando a diminuire.
D'altro canto, i dati sull'inflazione mese per mese possono fornire un'istantanea più aggiornata della situazione dell'inflazione, cogliendo i cambiamenti recenti che potrebbero non essere così visibili nei dati anno su anno. Se i tassi di inflazione stanno iniziando a diminuire, questo sarà più immediatamente evidente nei dati mensili. Tuttavia, quando i media ei politici non riportano o enfatizzano queste cifre mese per mese, il pubblico può continuare a credere che l'inflazione sia persistentemente elevata, alimentando le aspettative di inflazione e potenzialmente esacerbando la situazione.
L'inflazione è diminuita in modo significativo a partire da 11 mesi fa. La persona media non sarebbe a conoscenza poiché i media non hanno riportato il drammatico declino.
Pertanto, è essenziale che coloro che comunicano i dati sull'inflazione al pubblico presentino una visione equilibrata, che incorpori sia prospettive a breve termine (mese su mese) che a lungo termine (anno su anno). Questo approccio può aiutare il pubblico a comprendere meglio le dinamiche dell'inflazione, riducendo il rischio di disinformazione e panico non necessario e contribuendo in ultima analisi a aspettative di prezzo più stabili.
Questo rapporto è stato trasmesso e pubblicato nel giugno 2023. Un po' in ritardo, ma meglio che mai.
L'autore
Robert Jennings è co-editore di InnerSelf.com con sua moglie Marie T Russell. Ha frequentato l'Università della Florida, il Southern Technical Institute e l'Università della Florida centrale con studi in materia immobiliare, sviluppo urbano, finanza, ingegneria architettonica e istruzione elementare. Era un membro del Corpo dei Marines degli Stati Uniti e dell'esercito degli Stati Uniti avendo comandato una batteria di artiglieria da campo in Germania. Ha lavorato nella finanza immobiliare, costruzione e sviluppo per 25 anni prima di fondare InnerSelf.com nel 1996.
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Creative Commons 4.0
Questo articolo è concesso in licenza sotto licenza Creative Commons Attribuzione-Condividi allo stesso modo 4.0. Attribuire l'autore Robert Jennings, InnerSelf.com. Link all'articolo Questo articolo è originariamente apparso su InnerSelf.com
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